Zo kan de beurs reageren bij winst van Trump of Biden

Nu de Amerikaanse verkiezingen van november dichterbij komen, wordt het voor beleggers belangrijker om zich af te vragen wat daarvan de gevolgen kunnen zijn voor de beurs.

Beursstrategen van zakenbank UBS schetsen in een nieuw rapport vier verschillende scenario’s: een Democratische overwinning waarbij zowel het presidentschap als de meerderheid in het Congres naar de Democraten gaat, een presidentschap van Biden met een verdeeld Congres, een Republikeinse overwinning met Trump in het Witte Huis en een Republikeinse meerderheid in het Congres, en een presidentschap van Trump met een verdeeld Congres.

Aanname hierbij is dat Biden de presidentskandidaat blijft van de Democraten. Sinds afgelopen week is er wel onrust ontstaan in de Democratische partij, na een zeer zwak verkiezingsdebat tegen Trump.

De twee meest waarschijnlijke uitkomsten zijn volgens UBS een presidentschap van Biden met een verdeeld Congres (40 procent) en een presidentschap van Trump met een Republikeins Congres (45 procent).

Overwinning voor Biden, verdeeld Congres

Een presidentschap van Biden zal waarschijnlijk leiden tot hogere belastingtarieven en strenger toezicht op bedrijven, aldus UBS.

Het is onwaarschijnlijk dat de tarieven voor de vennootschapsbelasting stijgen, maar fiscale heffingskortingen voor ondernemers die in 2017 onder Trump zijn ingevoerd, zouden vanaf 2025 geschrapt kunnen worden.

Biden wil dominante bedrijven hard aanpakken met een reeks mededingingsonderzoeken tegen onder andere chipmaker Nvidia en ChatGPT-maker OpenAI. Als hij wordt herkozen, zullen Big Tech-bedrijven en andere grote ondernemingen te maken krijgen met een verscherpt toezicht op marktdominantie.

Voor aandelen zou de sector voor hernieuwbare energie kunnen profiteren van aanhoudende overheidssteun. Maar over het algemeen voorzien de analisten van UBS weinig gevolgen voor de aandelenmarkt.

Met een verdeeld Congres moet Biden vertrouwen op zogenoemde 'executive orders' om een groot deel van zijn agenda uit te voeren. Dat beperkt de mogelijkheden om bij het binnenlandse beleid grote hervormingen door te voeren.

In het buitenland zou de strategie van Biden om bestaande allianties en handelsovereenkomsten te handhaven een positief klimaat moeten creëren voor de Amerikaanse dollar.

Trump president en Republikeinse meerderheid in het Congres

Trump heeft zijn verkiezingscampagne opgebouwd rond belastingverlagingen, minder regelgeving en hogere importtarieven. Een presidentschap van Trump in combinatie met een Republikeins Congres zou een verlenging van de huidige belastingkortingen voor ondernemers betekenen, aldus de analisten van UBS.

Een Republikeinse regering zou ook meer ruimte bieden voor fusies en overnames. "Er zit een rem op fusies en overnames vanwege de mededingingsonderzoeken", schrijft beursstrateeg David Lefkowtiz van UBS.

Over het algemeen ziet UBS een licht positief effect op de beurs in dit scenario, met een stimulans voor olie- en gasbedrijven.

Hogere importtarieven zouden echter pijn doen in de sectoren voor consumentengoederen, industrie en informatietechnologie. De analisten voorspellen ook dat de Amerikaanse staatsschuld verder oploopt onder een Republikeinse regering.

Dit verandert er niet, ongeacht wie de verkiezingen wint

Hoewel de Amerikaanse politiek sterk gepolariseerd is, zijn er ook dingen die waarschijnlijk niet veranderen, ongeacht de winnaar van de verkiezingen.

Zo zal het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank waarschijnlijk hetzelfde blijven, ook al zijn er in de entourage van Trump suggesties gedaan om de onafhankelijkheid van de Federal Reserve te beknotten.

De timing van potentiële renteverlagingen zal waarschijnlijk niet wezenlijk beïnvloed worden door de winnaar van de verkiezingen.

Bovendien zal de invloed van Big Tech-bedrijven onder de loep worden genomen, ongeacht wie er aan de macht is. "Het enige dat Republikeinen en Democraten verenigt, is dat geen van beide partijen dol is op de macht van Big Tech", schrijft beursstrateeg Lefkowitz. Het grote marktaandeel van Big Tech-bedrijven zal waarschijnlijk de aandacht trekken van politici uit beide partijen.

3 manieren om risico's rond de Amerikaanse verkiezingen af te dekken

UBS schetst drie strategieën voor het beheer van je beleggingsportefeuille in een onrustig politiek klimaat.

Wat aandelen betreft, zijn de analisten van de zakenbank positief over financiële dienstverleners. Ze verwachten dat grote banken en verzekeraars goed zullen presteren op de beurs, ongeacht de winnaar van de verkiezingen.

UBS denkt dat financiële dienstverleners onder Trump zullen profiteren van minder regelgeving en weinig tot geen nadelen ondervinden als Biden wint. Met dalende rentetarieven zal de vraag naar leningen aantrekken en banken een impuls geven.

Beleggers zouden ook uit cash moeten stappen. Hoewel het aanhouden van kortlopend spaargeld aantrekkelijk is in een omgeving met hoge kortlopende rentes, zal de Federal Reserve waarschijnlijk ergens voor het einde van het jaar de beleidsrente verlagen, ongeacht wie er aan de macht is. Dit kan kortlopende vastrentende beleggingen (geldmarktfondsen) en spaargelden raken.

Tot slot raden de analisten van UBS aan om in goud te beleggen als middel voor risicodiversificatie. Goud toevoegen aan je portefeuille verlaagt je blootstelling aan inflatie en biedt bescherming in geval van economische onzekerheid, omdat de goudprijs minder sterk reageert, als aandelenmarkten dalen.

Goud is een bijzonder goede belegging in de huidige beursomgeving, volgens UBS. Wereldwijd neemt de vraag naar goud toe, aangezien bijna een derde van de centrale banken van plan is om de komende 12 maanden goud te kopen, volgens de World Gold Council. Daarnaast spelen onder meer geopolitieke conflicten en inflatoire ontwikkelingen de goudprijs in de kaart.

LEES OOK: Dit is de olifant in de kamer die kan zorgen voor een serieuze correctie op de beurs in de zomer, volgens een topanalist