“Ik denk dat een overname van Yahoo voor Microsoft het beste is.” Op zich geen
opvallende uitspraak gezien de positie waarin Yahoo verkeert en de
ongelukkig uitpakkende online-activiteiten van Microsoft. Maar wel uit de
mond van Jerry Yang, de algemeen directeur van Yahoo, die als hoofdschuldige
wordt gezien voor het mislukken van Microsofts bod op Yahoo eerder dit jaar.
Microsoft bood op 1 februari van dit jaar bijna 45 miljard dollar voor
Yahoo. Dat betekende ongeveer 31 dollar per aandeel. Op dat moment stond het
aandeel van Yahoo iets boven de 19 dollar. Yang weigerde. Hij vond het bod
te laag.
Microsoft verhoogde daarna zijn bod nog tot 33 dollar (47,5 miljard dollar)
maar Yang bleef halsstarrig weigeren. De directeur van Yahoo wilde 37 dollar
per aandeel. Na maanden steggelen hield de softwarereus uit Redmond het in
mei voor gezien.
Sindsdien is de koers van Yahoo in een vrije val beland. Eind oktober zakte
het aandeel Yahoo kortstondig onder de 12 dollar, iets meer dan een derde
van het bod van Microsoft.
Zwakke kwartaalcijfers hielpen daarbij. Ook dit jaar kon Yahoo geen
groei realiseren. Terwijl het bedrijf met zijn internetactiviteiten juist
actief is in een markt die nog vrij snel groter wordt. Concurrent Google
groeit als kool. Yahoo lijkt het niet alleen meer af te kunnen.
Om de resultaten te verbeteren onderhandelde Yahoo met Google over een
samenwerking. Laatstgenoemde zou dan advertenties bij de zoekresultaten van
Yahoo mogen plaatsen. Maar de Amerikaanse mededingingsautoriteit lag dwars.
De twee bedrijven zouden samen een te sterke positie krijgen op de markt
voor internetadvertenties. Google zag er bij nader inzien toch vanaf.
Een andere mogelijkheid is een fusie met AOL, een divisie van
mediaconcern Time Warner. Maar of Yahoo daar veel mee opschiet is de vraag.
AOL lijdt aan dezelfde problemen als Yahoo: weinig groei in een sterk
expanderde markt. Bovendien worden deze gesprekken al geruime tijd gevoerd
zonder aanwijsbare resultaten. Een groot probleem is de vraagprijs voor AOL,
van ruim 6 miljard dollar. Kan Yahoo dat wel betalen?
Alleen gaat niet. Google mag niet. AOL lukt niet. Wat blijft er dan over?
Microsoft. Steve Ballmer zette afgelopen maand de deur alweer op een kier.
Een overname van Yahoo heeft strategisch nut, aldus de voorman van
Microsoft. Maar onderhandelingen zijn nog niet gaande.
En nu ook Yang op een overname hint, lijkt een deal niet ver weg. Maar tegen
welke prijs? Het lijkt waarschijnlijk dat Microsoft een veel lager bedrag
dan 47,5 miljard dollar gaat bieden.
De koers van Yahoo staat op dit moment op net geen 14 dollar. Woensdag
was het aandeel in trek vanwege geruchten dat Microsoft een bod van tussen
de 17 en 19 dollar wilde uitbrengen, meldt het AP. Het overnamebedrag kan
daardoor zomaar 20 miljard dollar lager uitvallen in vergelijking met
februari.
Het zet de positie van Yang enorm onder druk. Zijn koppigheid zorgde voor het
stuklopen van de onderhandelingen in februari. Het lijkt duidelijk dat
aandeelhouders hem dat kwalijk gaan nemen, op het moment dat zij zoveel
minder ontvangen voor hun aandelen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl