Goede voornemens
Er is tot diep in de nacht gesproken en vanochtend was er dan de verklaring
: “STATEMENT BY THE EURO AREA HEADS OF STATE OR GOVERNMENT”
Waarom ze dat gedaan hebben en niet gewoon om 11 uur met een nietszeggende
verklaring naar buiten zijn gekomen is me een raadsel. Iedereen wist dat er
nog veel onderhandeld moest gaan worden, dan kan je wel wat nachtrust
gebruiken dunkt me.
Maar nu werd aan het eind van de nacht toch vooral duidelijk hoeveel de
meningen en belangen verschilden, en niet hoe eensgezind Europa aan
oplossingen voor de crisis werkt. Want ook al is iedere official in Brussel
zogenaamd tevreden met de deal (zie bij voorbeeld “Rutte tevreden
over deal op Eurotop: ‘Geen tweedeling’ , inhoudelijk is het wederom een
samenraapsel van goede inenties om later (ergens volgend jaar) wat te doen.
Nadat gisteren Draghi zoals verwacht de rente met een kwartje verlaagde, maar
voor de rest vooral teleurstelde (op collateral gebied “Draghi disappoints
on collateral
move” heeft nu ook de EU alleen het minimum gedaan. Geen reden lijkt me voor
een switch naar Risk-on.
Sterker nog: ik zie op geen enkele manier hoe de voorstellen uit de
‘statement’ bij zullen dragen aan het herstel van groei. Voorlopige
conclusie: kicking the can down the road, part zoveel.
Groei
Je kan jezelf niet rijk bezuinigen. Je kan jezelf wel een recessie in
bezuinigen. Dat gevaar is sinds ‘Austerity Now!’ in Europa in de mode kwam
aanwezig en wordt sinds kort manifest. Erg frustrerend voor de cassandra’s
die keer op keer wezen op het gevaar voor de werkgelegenheid en groei in de
reeds getroffen Euro-landen.
En dat gevaar is zoals bekend besmettelijk. In Nederland zijn we er achter aan
het komen. En de reactie is tekenend: “Kabinet snijdt tot 10 miljard extra
- Het kabinet gaat noodgedwonen nog meer bezuinigen om de schatkist op orde
te krijgen. De extra bezuinigingen zouden minimaal 6 miljard euro bedragen,
maar waarschijnlijk veel meer, tot wel richting 10 miljard euro. Dat zeggen
bronnen in Den Haag tegen De
Telegraaf. De extra bezuinigingen komen bovenop de 18 miljard die de
coalitie bij het begin van het kabinet afsprak.”
Het CPB kwam in september nog met de volgende verwachting: “Volgens de vandaag
verschenen Macro
Economische Verkenning 201 2 van het Centraal Planbureau (CPB) groeit de
Nederlandse economie in 2011 en 2012 met respectievelijk 1,5% en 1%. De
economische groei komt grotendeels voor rekening van de uitvoer.
Bij deze matige groei daalt de werkloosheid niet verder en stabiliseert naar
verwachting op gemiddeld 4,25%. De koopkracht daalt in beide ramingsjaren.
[…]
In deze cijfers is wél rekening gehouden met de recente onrust op de
financiële markten, maar níet met een nieuwe financiële crisis.”
Om die extra 10 miljard in perspectief te plaatsen: volgens het CPB is het BBP
dit jaar zo’n 605 miljard euro, dus 10 miljard is zo’n 1,7%. Conclusie:
hopelijk wordt 2012 het jaar waarin gestimuleerd gaat worden in plaats van
geremd.
Democratie
Een thema dat in vergelijking met begin dit jaar gelukkig wat vaker besproken
wordt is de democratische onderbouwing van europese besluiten. Om de week af
te sluiten een clip
met comic relief over democratie in de VS met de meesterlijke John Oliver:
“California's Direct Democracy Troubles”.
Prettig Weekend!
Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze
column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen
van bepaalde beleggingen.
Volg de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl