- Amerikaanse aandelen zijn de afgelopen weken behoorlijk gedaald, maar sommige analisten op Wall Street denken dat het ergste inmiddels voorbij is.
- Beursexperts van zakenbanken Morgan Stanley en Citi stellen dat er een bodem ligt voor de S&P 500-index op 5.500 punten.
- Analisten van beide banken houden vast aan hun koersdoel voor het einde van het jaar van 6.500 punten. Dat impliceert een stijging voor de rest van het jaar van ongeveer 15 procent.
- Lees ook: Amerikaanse en Europese beurzen herstellen licht bij start handelsweek met plussen tot 1%.
Sommige analisten denken dat de verkoopgolf op Amerikaanse aandelenmarkten voorbij is. Zorgen over de handelsoorlog van president Donald Trump en het vooruitzicht van een recessie in de VS hebben ervoor gezorgd dat bijna 5.000 miljard dollar aan beurswaarde is weggevaagd bij de bedrijven die zijn opgenomen in de brede S&P 500-index.
Aandelenmarkten in de VS leverden afgelopen week zelfs hun slechtste prestatie in twee jaar. Analisten van zakenbanken Morgan Stanley en Citi denken echter dat de bodem is bereikt bij de huidige verkoopgolf.
Volgens de analisten van Morgan Stanley zijn er vijf redenen om aan te nemen dat de sell-off voorbij is en dat Amerikaanse aandelen kunnen herstellen.
Ten eerste wijzen technische indicatoren erop dat de verkoopgolf is doorgeschoten en dat sprake is van een zogenoemde oversold-conditie. De S&P 500 handelde eind vorige week dicht bij het technische steunniveau van 5.500 punten.
Ten tweede zijn de sentimentindicatoren voor de S&P 500 “aanzienlijk gewijzigd”, een teken dat er meer opwaartse beweging op komst is.
Ten derde lijken de seizoensindicatoren te zijn verbeterd voor de tweede helft van maart.
Ten vierde is de Amerikaanse dollar de afgelopen weken verzwakt, wat positief kan uitpakken voor Amerikaanse multinationals die relatief veel omzet buiten de VS boeken.
Tot slot zouden lagere rentes in de VS later dit jaar kunnen helpen om de economie een impuls te geven, wat aandelen ook omhoog zouden kunnen stuwen, aldus de analisten van Morgan Stanley.
“We blijven bij onze prognose dat het niveau van 5.500 punten het startpunt zou moeten zijn voor een rally, geleid door cyclische aandelen van lagere kwaliteit en dure groeiaandelen die het hardst zijn geraakt", aldus aandelenstrateeg Mike Wilson van Morgan Stanley in een rapport van maandag.
Analisten van Citi lijken het hiermee eens te zijn. De recente verkoopgolf heeft de S&P 500 naar een gezondere waardering gebracht. Tegelijk lijken de Magnificent Seven-aandelen van grote techbedrijven ook meer “rationeel gewaardeerd”, aldus de analisten. “Afgelopen week trokken we een lijn in het zand bij het niveau van 5.500 punten, want daar wordt de verhouding tussen risico en rendement gunstiger."
Op de langere termijn blijven de analisten van Citi positief over de S&P 500-index, vanwege de hoop dat AI zorgt voor productiviteitsverbetering en het algehele economische klimaat in de VS dat dat winstgevendheid van bedrijven bevordert.
Analisten van Morgan Stanley en Citi houden vast aan koersdoelen voor het einde van het jaar van 6.500 voor de S&P 500-index. Dat impliceert vanaf het huidige niveau een koerswinst van ongeveer 15 procent tegen het einde van dit jaar.
Het sombere scenario voor de beurs
Het pessimisme op Wall Street is echter nog niet helemaal verdwenen. In de afgelopen dagen hebben zakenbanken Goldman Sachs en RBC hun koersdoelen voor de S&P 500 naar beneden bijgesteld tot 6.200 punten.
De analisten van Citi en Morgan Stanley hebben ook meer negatieve scenario's achter de hand. Voor Citi komt dit neer op een daling van de S&P 500 tot 5.100 punten, ervan uitgaande dat de beleidsonzekerheid die de regering Trump veroorzaakt nog meer impact krijgt.
Morgan Stanley denkt dat de brede index tot 4.600 punten zou kunnen dalen, als de VS in een recessie belandt. Dat zou een daling van 18 procent zijn ten opzichte van het huidige niveau. “We denken dat het belangrijk is dat de S&P 500 reageert op het steunniveau van 5.500 punten. Als dat niet gebeurt, is dat een mogelijk teken dat de groei sneller vertraagt dan verwacht en dat het recessierisico toeneemt”, aldus de analisten.
Eén ding lijkt duidelijk: beleggers in de VS hoeven niet te verwachten dat de regering Trump snel zal ingrijpen om aandelenmarkten te ondersteunen. Het team van de president heeft herhaaldelijk aangegeven dat het stabiliseren van de beurs geen prioriteit heeft. Minister van Financiën Scott Bessent gaf aan dat hij “helemaal niet” bezorgd is over de recente daling van aandelenkoersen.
“Ik zit al 35 jaar in de beleggingswereld en ik kan je vertellen dat correcties gezond zijn. Ze zijn normaal. Wat niet gezond is, is recht omhoog,” vertelde Bessent tv-zonder NBC afgelopen weekend.