Beursexpert Hendrik Oude Nijhuis heeft zich samen met collega Björn Kijl van Beterinbeleggen.nl ontwikkeld tot expert op het gebied van value-beleggen.

De term ‘value-investing’ verwijst naar het beleggen in aandelen die op de beurs relatief laag zijn gewaardeerd, terwijl onderliggend sprake is van een sterke concurrentiepositie en een bovengemiddelde winstgevendheid op de langere termijn.

Speciaal voor leden van Business Insider Premium geeft Hendrik Oude Nijhuis periodiek tips over aandelen die in zijn optiek ondergewaardeerd zijn. Dit keer gaat hij in op het aandeel van de Amerikaanse winkelketen Ross Stores.

Hendrik Oude Nijhuis:

“Ross Stores is een Amerikaanse retailer van kleding en decoratieve accessoires voor in huis. Het bedrijf onderscheidt zich door het verkopen van een snel wisselend, breed assortiment merken welke normaliter in warenhuizen en speciaalzaken (en online) worden verkocht.”

“De prijzen bij Ross liggen 20 procent tot 70 procent lager dan die in warenhuizen: Ross koopt partijen kleding bij de fabrikant (of retailers die failliet zijn gegaan) en hierbij gaat het bijvoorbeeld om overtollige voorraden.”

"Bij marketingcampagnes benadrukt Ross de lage prijzen en het snel wisselende assortiment wat een soort ‘treasure hunting experience’ (schatzoekerservaring) oplevert. Bij de marketing wordt dus niet op specifieke koopjes gewezen en ook online is Ross maar weinig actief."

"Deze discretie is in dit geval als een voordeel uit te leggen, omdat kledingbedrijven en productfabrikanten vaak niet zitten te wachten op reclames met forse kortingen op hun merken, aangezien dat immers afbreuk aan de merkperceptie kan doen."

Verwacht rendement van Ross Stores:

"De beurswaarde van Ross Stores bedraagt ruim 31 miljard dollar. Over een omzet van 18,9 miljard dollar behaalde het bedrijf afgelopen jaar een fraaie nettomarge van 9,1 procent. De winstgevendheid ligt op een hoog niveau en de balans is sterk: er is 4,9 miljard dollar aan cash, waar een schuld van 2,5 miljard dollar tegenover staat."

"Uitgaande van de aannames van een rentabiliteit van 18 procent op het genormaliseerde eigen vermogen, een dividenduitkeringspercentage van de winst van 25 procent en een discontovoet van 7,5 procent, waardeer ik Ross Stores op 120 dollar per aandeel. Bij het huidige koersniveau van iets minder dan 90 dollar beoordeel ik Ross Stores daarmee als (nog net) koopwaardig."

Hendrik Oude Nijhuis is medeoprichter van beleggingsfonds ValueMachinesFund en heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van ‘s werelds beste beleggers.

Deze analyse is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. De auteur bezit geen aandelen Ross Stores.