Tomtom wil 430 miljoen euro ophalen met de uitgifte van nieuwe aandelen. Het
Nederlandse bedrijf kon niet meer voldoen aan de schuldafspraken die het met
met een groep banken had.

Schuldprobleem
Het bedrijf kondigde daarom zondag 14 juni aan nieuwe
aandelen uit te willen geven. Met het nieuwe kapitaal is Tomtom van plan
een deel van zijn schuld van ruim 1,1 miljard euro terug te betalen. Deze
schuld, aangegaan voor de overname van digitale kaartenmaker Tele Atlas,
geldt al langer als een
groot probleem.

De vier oprichters van Tomtom kopen voor ongeveer 169 miljoen euro extra
aandelen. Ruim 159 miljoen euro moet van bestaande aandeelhouders komen, die
gevraagd worden voor 6,2134 euro per aandeel Tomtom bij te kopen.

Twee investeerders, Cyrte en Janivo, stappen voor in totaal 100 miljoen euro
in.

Minder dan de helft
Nu nog is iets meer dan de helft van alle aandelen in handen van een viertal
mensen, de oprichters van Tomtom: Peter-Frans Pauwels, Pieter Geelen, topman
Harold Goddijn en zijn vrouw Corinne Vigreux, tevens sales director
bij Tomtom.

Op het moment dat Cyrte en Janivo de nieuwe aandelen in hun bezit hebben, zakt
het aandeel van de vier oprichters tot onder de 50 procent, naar ongeveer
47,2 procent.

Om niet onder de schuldenlast te bezwijken, moeten de vier nu afstand doen van
hun meerderheidsaandeel.

'Emotionele impact'
In theorie betekent dit dat zij niet meer de touwtjes compleet in handen
hebben. In de praktijk hopen zij zich gesteund door Janivo, 'een goede
bekende' van het bedrijf, aldus een Tomtom-woordvoerder. Janivo was eerder
de grote investeerder in Tele Atlas.

"Bovendien, dat de vier oprichters onder de 50 procentsgrens zijn gezakt,
zal vooral op emotioneel vlak betekenis hebben", zegt Petercam-analist
Eric de Graaf. Op aandeelhoudersvergaderingen is echter nooit het totaal aan
stemgerechtigden vertegenwoordigd. Deze verwatering zal voor het viertal in
de praktijk dus niet direct problemen opleveren, denkt De Graaf.

Evident probleem
Door ingezakte verkoopcijfers, kon Tomtom niet meer voldoen aan de afspraken
met zijn schuldeisers, een syndicaat van banken.

"Dat dit fout zou gaan stond als een paal boven water", zegt
Petercam-analist De Graaf. "Maar met de keus die Tomtom nu heeft
gemaakt, laten ze zien het probleem agressief te tackelen."

Deadline eind september
Tomtom heeft nu tot eind september om minstens 350 miljoen euro aan vers
kapitaal op te halen. "Maar we gaan ervan uit dat deze emissie eerder
klaar is", aldus de woordvoerder van het bedrijf.

De uitgifte van nieuwe aandelen aan bestaande aandeelhouders moet, zoals
gezegd, ruim 159 miljoen opleveren. Een groep banken, met daarin onder meer
RBS, Rabo Securities en ING, begeleidt de emissie. Tomtom bevestigt dat deze
banken ook tot de groep schuldeisers behoren.

Effect op beurskoers
Het aandeel Tomtom verloor maandag 15 juni op het Damrak ruim 5 procent. Dat
de waarde bijvoorbeeld niet gehalveerd is, lijkt een teken dat beleggers de
aandelenemissie een goede oplossing vinden, aldus De Graaf.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl