ANALYSE – Het is even wennen dat beurzen niet continu stijgen, maar vanuit technisch oogpunt is er niet veel aan de hand. Een kleine adempauze is niet meteen het einde van de opgaande trend. Sterker er zijn dips nodig om nieuwe beleggers de kans te geven.

De adempauze zat er al een beetje aan te komen, aangezien de stijging van de afgelopen periode door een steeds kleinere groep aandelen werd gedragen.

Wat opvalt is dat vooral twee sectoren extra hard worden geraakt, te weten: technologie en ’travel & leisure’ (vrij vertaald: reizen en toerisme).

De zwakte van de technologiesector is een reactie op de verwachting dat rentes, in ieder geval in de Verenigde Staten, zullen gaan stijgen. De herbenoeming van Jerome Powell als voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve heeft de verwachtingen omtrent hogere rentes in de VS eerder dichterbij gebracht dan verder naar de toekomst geschoven.

Voor technologiefondsen die op groei gericht zijn, geldt in principe dat ze baat hebben bij goedkope financiering van innovatieve investeringen die wat verder in de toekomst winstgevend moeten worden. Hogere rentes en duurdere financiering zijn dan een negatieve factor.

De recente correctie in de technologiehoek geldt overigens niet voor alle technologiegerelateerde fondsen, maar met name voor de extreme hoogvliegers van 2021.

Het is maar een kleine stap terug, maar op zich is dit voor beleggers ook een gelegenheid om posities met veel overgewicht te verzilveren, bijvoorbeeld als je op specifieke aandelen koerswinsten van meer dan 50 procent hebt geboekt. Ook wij kijken hiernaar om onze portefeuilles in balans te brengen.

Sectoren technologie en reizen & toerisme doen stap terug

In de onderstaande grafiek kijken we naar het beeld in Europa. De dikke zwarte lijn weerspiegelt de brede EUROSTOXX-index. Ook hier zien we dat de sectoren Technologie (donkerblauwe lijn) en Travel & Leisure (paarse lijn) recent relatief hard geraakt worden.

Het is duidelijk dat de reisbranche in Europa last heeft van oplaaiende coronabesmettingen en mogelijke lockdowns met alle gevolgen van dien. Die sector weerspiegelt hiermee de toenemende angst van de samenleving op een herbeleving van 2020. Met de dreigende code zwart en bijkomende gevolgen krijgt deze al zwaar getroffen sector opnieuw stevige tikken.

Nu hebben we al eerder aangegeven dat Covid een wildcard is voor de financiële markten. Tegelijk is er een ijzersterk fundament in de vorm van een gigantische hoeveelheid geld die naar aandelenbeurzen stroomt waar geen ander winstgevend alternatief voor is. Vastrentende waarden zoals obligaties leveren in reële termen (dus rekening houdend met de inflatie) zelfs een negatief rendement op,

Mede met het oog op de relatief lage handelsvolumes op beurzen, vanwege de feestdagen in de VS, zetten we voor de komende dagen geen specifiek aandeel in de schijnwerpers. We nemen deze week ook geen nieuwe posities op in onze portefeuille, want met 45 procent winst tot dusver in 2021 worden nieuwe kansen voor de laatste weken van het jaar op een goudschaaltje afgewogen.

Mis onze column voor het weekend niet, waarin we wat dieper zullen ingaan op marktkrachten waar je wellicht niet in eerste instantie van op de hoogte bent.

Michael Nabarro, Chartered Market Technician (CMT), Gökhan Erem, ook CMT, zijn onafhankelijke beleggingsspecialisten die beide meer dan 25 jaar werkzaam zijn in de financiële sector. Met gedegen kennis en ruime ervaring bedienen zij professionele en particuliere beleggers aan de hand van hun methodisch onderbouwde, actieve beleggingswijze.

Deze column bevat meningen en bevindingen van de auteurs. De financiële waarden die in dit schrijven genoemd worden kunnen onderdeel uitmaken van de beleggingen van de auteurs als ook van hun relaties.

Deze column is niet bedoeld als advies in enige vorm en dient als niet-gepersonaliseerde informatie over de financiële markten.