Vorige week schreef
ik dat je niet te lang moet wachten met aandelen en de week daarna daalden
de beurzen 5 procent. Dat niet te lang wachten betekent dat op de langere
termijn de verwachting voor een overweging in aandelen in een portefeuille
positiever geworden is.
Beleggen is balanceren en een voortdurende zoektocht naar het juiste
evenwicht. Bovendien is het zo dat als het KNMI op maandag een mooie zomer
voorspelt en op dinsdag regent het, niemand meteen roept dat ze ongelijk
hebben. Hoewel ze dat af en toe wel hebben, net als wij. Het gaat er alleen
maar om dat obligaties op de lange termijn niet zo veel meer te bieden
hebben.
Duitsland
De beurzen openden deze week fors lager en dat was geen verrassing. Europa
blijft hoofdpijn hebben en ze hebben geleerd het slechte nieuws in het
weekend te brengen. Alsof dat wat helpt. Dus ging op maandag de Duitse
aandelenindex DAX 3 procent onderuit nadat Moody’s de Duitse vooruitzichten
naar het vakje negatief had
geschoven.
Het Duitse ministerie van Financiën reageerde door te zeggen dat de korte
termijn risico’s in het eurogebied, die worden genoemd door het
ratingbureau, al lang bekend zijn maar dat de gunstige vooruitzichten voor
de lange termijn niet worden genoemd. Ze zijn het propaganda voeren
blijkbaar nog niet verleerd. Laat u vooral niet in de luren leggen. Bij
Moody’s zijn ze niet helemaal gek.
Fiscale unie
Europa is een zinkend schip en dus moet je aandelen van een zwemvestenfabriek
kopen. Zo simpel is dat. In ieder geval moet je geen geld meer uitlenen aan
de rederij. In het leven van alle dag merk je nog niet zo veel van deze
situatie. Wimbledon en de Tour de France zijn alweer voorbij, de Olympische
Spelen staan voor de deur en veel mensen zijn met vakantie. Al of niet met
een last minute ticket.
Een aantal Europese bestemmingen is overigens wat goedkoper geworden. Terwijl
je in die landen juist meer rente moet betalen. Het verschil in de rente op
staatsleningen in landen binnen de eurozone die er nog toe doen is inmiddels
meer dan 6 procent. Zo’n fiscale unie heeft in onze ogen geen bestaansrecht
meer.
Short selling
De unie bestaat op papier nog steeds, maar wordt met touwtjes bij elkaar
gehouden. Short selling op Spaanse banken is
bijvoorbeeld alweer verboden. Nou hebben wij nooit veel op gehad met short
selling, maar om het nu te verbieden is een puur symptomatische bestrijding
van de problemen. De echte reden van het dumpen van Spaanse banken is
monetair economisch en dat los je niet op met een extra beursregeltje.
Het is interessant om de reacties van verschillende analisten te lezen. David
Bianco, strateeg bij de Deutsche Bank, is op de korte termijn negatief, maar
voor de lange termijn positief. Hij verwacht binnenkort een dip in het
beleggersvertrouwen van 5 procent vanwege de Europese crisis. Nu pas?
Dow Jones naar 20.000?
Seth Masters, Chief Investment Officer of Bernstein Global Wealth Management, zei
in een artikel in The New York Times dat de Dow Jones naar de 20.000 kan.
Waarop David Rosenberg, voormalig strateeg bij Merrill Lynch, schreef
dat dit nou net het soort artikel is waarop een markt kapituleert. Masters
is genetisch een 'bull' en Rosenberg een 'bear'. Het leuke is dat ze allebei
op een dag gelijk krijgen. Dus bedoelen we maar te zeggen dat op dit moment
niemand het weet.
Ondertussen dalen de huizenprijzen, eroderen de pensioenen en krijgen kinderen
steeds jonger een iPad van hun ouders. Dus is er voor iedereen wel een trend
te ontdekken. Op de lange, maar ook op de korte termijn. Goud is aan het
einde van een descending triangel, olie komt los van de bodem en de S&P500
hangt boven een dead cross. Zo ziet u maar, genoeg stof tot nadenken.
Lees meer artikelen van Rob Putter
Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau
Uniquest, onderdeel van de Latin
Capital Group. De informatie in deze column bevat geen individueel
beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Volg
de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl