- Beleggers plaatsen vraagtekens bij de Amerikaanse groeivooruitzichten, nu er wordt gesnoeid op federale uitgaven en banen bij de overheid.
- Een daling van de aandelenkoersen als gevolg van zwakke economische cijfers gaf beleggers vorige week een voorproefje van hoe een groeivertraging eruit zou kunnen zien.
- Bezuinigingen op de overheidsuitgaven en veranderingen in het immigratiebeleid vergroten de economische onzekerheid.
- Lees ook: Dreigende mailtjes van Elon Musk aan ambtenaren zijn een voorbeeld van ‘management by fear’, volgens experts
Beleggers beginnen zich zorgen te maken over de groeivooruitzichten van de Amerikaanse economie, nu de banen van duizenden ambtenaren op de tocht staan, als gevolg van het initiatief van de regering-Trump om overheidsuitgaven te verlagen.
Hoewel de S&P 500-index slechts 2 procent onder zijn recordhoogte staat, daalden de koersen van veel aandelen vrijdag na de publicatie van tegenvallende economische cijfers.
De cijfers van de S&P Global Purchasing Managers Index waren zwakker dan verwacht en wezen op een vertragende economische groei. Hoofdeconoom Sam Tombs van adviesbureau Pantheon Macro schat dat de Amerikaanse groei dit kwartaal zal uitkomen op 2 procent op jaarbasis, een daling ten opzichte van de 3,2 procent groei in het vierde kwartaal van 2024.
“Bedrijven wijzen op de onzekerheid over de omvang van de bezuinigingen en hogere importtarieven als de belangrijkste reden waarom ze investeringen uitstellen”, aldus Tombs in een recent rapport.
De onzekerheid over bezuinigingen op overheidsuitgaven wordt vergroot door de kruistocht van het zogeheten 'Department of Government Efficiency' (DOGE) om het ambtenarenbestand te reduceren.
Volgens hoofdeconoom Torsten Sløk van vermogensbeheerder Apollo zouden bij het door Elon Musk geleide initiatief maar liefst 300.000 banen bij de overheid verloren kunnen gaan.
Hoewel dat bescheiden klinkt ten opzichte van de 160 miljoen mensen die in totaal een baan hebben in de VS, zouden de gevolgen op brede schaal kunnen doorwerken in de Amerikaanse economie.
"Uit onderzoek blijkt dat er voor elke federale werknemer twee contractanten zijn," aldus Sløk dit weekend in een rapport. "Daarom zouden ontslagen in potentie dichter bij de 1 miljoen kunnen liggen."
Aanvragen van werkloosheidsuitkeringen beginnen te stijgen in de VS
Sløk houdt wekelijks de gegevens over aanvragen van nieuwe werkloosheidsuitkeringen in de gaten om te bepalen wanneer de ontslagen een negatief effect op de economie beginnen uit de oefenen. De eerste aanvragen in Washington beginnen te stijgen.
"Als er meer ontslagen vallen, zal dat de komende weken leiden tot een toename van het aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering. Een dergelijke stijging van de werkloosheid zal waarschijnlijk gevolgen hebben voor de rentetarieven, aandelenkoersen en kredietverlening", aldus Sløk.
Ondertussen wijzen analisten van zakenbank Morgan Stanley erop dat de Amerikaanse groei niet alleen onder druk staat door de bezuinigingen van DOGE. Onzekerheid over het immigratiebeleid van de regering-Trump heeft ook een negatieve invloed op de groei en zal waarschijnlijk inflatie aanwakkeren.
"De directe beleidswijzigingen van de nieuwe regering (immigratiehandhaving en importtarieven) zullen waarschijnlijk de groei drukken en weinig verlichting bieden voor de inflatie", schrijft aandelenstrateeg Mike Wilson van de Amerikaanse zakenbank in een rapport.
Volgens Wilson zijn de factoren worden genoemd in het debat over de economische groei in de VS, ook de reden waarom de S&P 500-index de afgelopen weken moeite heeft gehad om het "enorme weerstandsniveau" van 6.100 punten te doorbreken.
Wat betreft de mate waarin de onzekerheid over het regeringsbeleid de economische groei zal beïnvloeden, schat de Federal Reserve van Atlanta dat de groei in het eerste kwartaal 2,3 procent op jaarbasis zal bedragen, een daling ten opzichte van de piek van 3,9 procent begin februari.