Beleggers zijn altijd op zoek naar de gouden formule om de markt te verslaan.
Nu is die formule continu aan verandering onderhevig, zodat de zoektocht
ernaar nooit stopt. Gelukkig maar, want dat maakt beleggen zo boeiend.

Soms stuit je in je zoektocht op een onderzoek dat die gouden formule weer
even in beeld lijkt te brengen. Zo vond een Amerikaanse analist onlangs een
verbluffend eenvoudige indicator waarmee de S&P 500 index dik te
verslaan was in de afgelopen decennia: het belang van de topman in het eigen
bedrijf.

Rendement
De 20 aandelen in de S&P 500 index waarin de topman een belang had van
minstens vijf procent bleken gemiddeld een rendement van 180 procent te
hebben gemaakt in de afgelopen 10 jaar, terwijl de index per saldo over die
periode onveranderd bleef.

Bij het maken van een ranglijst van de totale S&P 500 op basis van de
belangen van de topmannen in het eigen bedrijf bleek dat de bovenste 100
aanzienlijk beter presteerden dan de index, en de laagste 100 het slechter
deden.

Er is ook recent Europees onderzoek dat de conclusie bevestigt dat een flink
belang van de topman in de eigen toko een goed teken is. Onderzoekers van de
Universiteit van Mannheim en de Stockholm School of Economics stelden deze
zomer vast dat aandelen van bedrijven waar het management veel aandelen
bezit duidelijk beter renderen dan de markt. Eigenlijk is dat heel logisch:
wie weet er nu meer van een bedrijf dan de baas?

Voor Nederlandse beursbedrijven is ook vrij eenvoudig te achterhalen in welke
mate de topman in de eigen zaak investeert, bestuurders hebben immers de
plicht hun transacties bij de AFM te melden. De AFM maakt deze vervolgens in
een register openbaar op haar website.

TomTom
In de AEX zijn er maar twee bedrijven waarin de topman een aanmerkelijk
belang heeft: Lakshmi Mittal bezit 41 procent van ArcelorMittal en Harold
Goddijn heeft samen met zijn vrouw bijna een kwart van de aandelen TomTom.

Onder middelgrote bedrijven is er natuurlijk Aalberts waar Jan samen met zijn
vrouw een belang heeft van 13 procent. Jan Brand bezit maar liefst 63
procent van Brunel en Chris Ouwinga heeft een kleine 6 procent in Unit4.
Lokaal zijn er ook een paar opvallende namen.

(zie het lijstje in het kader hiernaast)

Niet alle aandelen in dit lijstje zou ik nu als koopje willen betitelen.

Zo loopt Homburg momenteel langs de rand van het ravijn omdat er zoveel dure
obligaties zijn uitgegeven en zijn de risico’s bij Spyker nog altijd groot.
Bovendien kocht Victor Muller de aandelen in Spyker niet uit luxe.

Maar er zitten wel degelijk een paar interessante namen tussen die nadere
bestudering verdienen. Doe er uw voordeel mee, hou die bazen in de gaten!

Patrick Beijersbergen is hoofdeconoom bij de Vereniging van
Effectenbezitters (VEB ) en auteur van het
boek 'Beleggen Kun je Zelf'.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl