De AEX bestaat sinds deze week weer tijdelijk uit 26 fondsen doordat
roestvrijstaalmaker Aperam werd losgekoppeld van ArcelorMittal. Daarmee zijn
nu vier AEX-bedrijven formeel niet-Nederlands: behalve het Luxemburgse
Aperam en Arcelor zijn dat de formeel Franse bedrijven Air France-KLM en
Unibail-Rodamco.

Als je dan bedenkt dat Shell, Unilever en ReedElsevier half Brits zijn, kun je
vaststellen dat geen nationale index in Europa zo Europees is als onze AEX.

27 AEX-fondsen
Het gebeurde overigens al eerder dat de AEX uit meer dan 25 namen bestond. In
1998 zaten er zelfs even 27 fondsen in, doordat Vedior zich afsplitste van
Vendex en de (toen nog) TNT Post Groep loskwam van KPN. Niets nieuws onder
de zon dus, en overnames trekken het doorgaans snel recht.

In 1998 werd het van Philips afgesplitste Polygram nog voor het eind van het
jaar overgenomen. Vedior verdween na de herweging, om later terug te keren
en in Randstad op te gaan. Dynamiek genoeg dus op de Amsterdamse beurs, en
dat is goed.

Aperam of BAM
Voor aandeelhouders ArcelorMittal betekende de afsplitsing van Arcelor dat zij
op 25 januari voor elke 20 aandelen Arcelor er één aandeel Aperam bij konden
boeken. Normaal gesproken daalt dan de waarde van het aandeel met de waarde
van de uitkering, zoals dat bij ex-dividend gaan gaat. Dat gebeurde nu ook,
maar Arcelor liep de koersdaling binnen twee dagen weer ruimschoots in.

Dat kan twee dingen betekenen: beleggers vinden dat het uit elkaar halen van
deze bedrijven veel waarde creëert, of beleggers vinden de aandelen Aperam
zo goed als waardeloos. Dat laatste lijkt niet waarschijnlijk, want ook
Aperam steeg in de dagen na de introductie flink.

Waar men minder blij zal zijn, is bij BAM Groep. Het aandeel van deze
oer-Hollandse bouwer bungelt samen met Wereldhave onderaan in de AEX, en met
de komst van het grotere Aperam zal één van deze twee bij de volgende
herweging waarschijnlijk moeten degraderen naar de Midkap-index. En dat voor
een nieuwkomer waarvan niemand nog met zekerheid kan zeggen hoe je de naam
uitspreekt. Om de AperamBAM van te krijgen.

Patrick Beijersbergen is hoofdeconoom bij de Vereniging van
Effectenbezitters (VEB ) en auteur van het
boek 'Beleggen Kun je Zelf'.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl