Rabobank is teleurgesteld in de vooruitzichten die Heijmans woensdag schetste. Het bouwbedrijf rekent op een positief operationeel resultaat over 2013, waar de bank uitging van 21 miljoen euro.
Volgens Rabo geeft de outlook aan dat de consensus voor een nettowinst van 10 miljoen euro te optimistisch is. ,,Dat impliceert dat een dividend over 2013 ook minder waarschijnlijk lijkt.”
Rabo is evenmin te spreken over een onverwacht verlies bij de woningbouw van 5 miljoen euro en over de projectontwikkelingsactiviteiten. De stijging van de nettoschuld met 60 miljoen euro tot 214 miljoen is minder sterk dan verwacht, maar de bank vraagt zich af of het schuldenniveau nu houdbaar is. Heijmans kondigde aan ruim 1,7 miljoen aandelen uit te willen geven, onder meer om de balans te versterken. De uitgifteprijs is nog niet vastgesteld, maar tegen de huidige koers van 7,63 euro zou de emissie nog geen 13,5 miljoen euro opleveren.
,,Het feit dat er een emissie komt, geeft aan dat het bedrijf onze zorg deelt dat het algehele schuldenniveau veel te hoog is. De opbrengst zal te gering zijn om daar verandering in te brengen. Een paar slechte projecten en het geld is weg”, aldus Rabo. De bank heeft een reduce-advies en een koersdoel van 6 euro.
Om 9.15 uur noteerde Heijmans 5,7 procent lager op 7,63 euro, terwijl de Midkap 0,2 procent steeg.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl