Knot was uitgenodigd om te komen praten over het opkoopprogramma van de ECB, waarmee hij als lid van de bestuursraad van de bank heeft ingestemd.
Knot stelde dat het effect van alleen al de aankondiging van het programma eind juli nu al veel langer duurt dan bij het vorige opkoopprogramma van de ECB. Dat effect was na een week al weg, de positieve uitstraling van het nieuwe, verbeterde programma op de rentes van landen als Spanje en Italië en op de aandelenmarkten, duurt nog steeds voort.
Fouten
ECB-president Mario Draghi kondigde op 26 juli aan alles te zullen doen wat nodig is om de eurozone te redden. Dat werd later uitgewerkt in het opkoopprogramma om zwakke eurolanden te helpen. Knot zei dat de ECB heeft geleerd van de fouten van het eerste programma. Eurolanden gingen daar al snel achteroverleunen en het langzamer aan doen met hervormingen en bezuinigingen.
Het nieuwe programma kent daarom hele strenge voorwaarden, loopt automatisch na 3 maanden af en wordt alleen hervat als het IMF, ECB en de Europese Commissie er positief over oordelen. Nog geen enkel land heeft sinds het nieuwe ECB-instrument klaar ligt er een beroep op gedaan.
Geloofwaardigheid
Dat het nieuwe programma veel meer en langer effect heeft, komt volgens Knot door de verbinding tussen het 'brandblussen’ door de ECB en de hervormingen en bezuinigingen waartoe overheden besloten hebben. Dat geeft voor de langere termijn veel meer geloofwaardigheid.
Knot zei dat het ,,echt een absolute misvatting’’ is om te stellen dat de ECB nu de geldpers aanzet. Hij stelde dat het doel van het opkoopprogramma OMT is om beleggers weer terug te laten keren naar de Zuid-Europese landen. ,,Halfslachtige maatregelen helpen niet. Daarom hebben we geen limiet gesteld.’’ Wel blijft de steunoperatie volgens Knot binnen het mandaat van de ECB en bovendien worden alleen obligaties opgekocht met een looptijd van tussen 1 en 3 jaar.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl