ANALYSE – Warren Buffett, ’s werelds meest succesvolle belegger, is afgelopen week 88 jaar geworden.
Het exclusieve verjaardagsinterview ter gelegenheid hiervan is uitgezonden door de Amerikaanse nieuwszender CNBC en is hier terug te kijken.
Ondanks dat verschillende aandelenbeurzen in de buurt van recordstanden noteren, stelt Buffett in het interview dat er geen twijfel over bestaat dat een mandje Amerikaanse aandelen op termijn beter zal presteren dan obligaties. Aandelen zijn “aanzienlijk aantrekkelijker”, aldus Buffett.
In het interview komt ook technologiebedrijf Apple ter sprake. Apple is de grootste positie in de aandelenportefeuille van Berkshire Hathaway. Afgelopen maand werd Apple het eerste bedrijf ter wereld waarvan de beurswaarde meer dan een biljoen dollar bedroeg (een biljoen is een miljoen miljoen).
Buffett gaf aan kortgeleden nog wat aandelen Apple bijgekocht te hebben. Als belegging valt Apple bij Buffett vooral in de smaak vanwege de sterke merknaam en het ijzersterke onderliggende ecosysteem.
Aandelen inkopen
Een ander onderwerp dat aan bod kwam is het gewijzigde beleid bij Berkshire Hathaway betreffende inkoop van eigen aandelen. Inkoop mag nu plaatsvinden wanneer Buffett en z'n zakenpartner Charlie Munger (94) allebei van oordeel zijn dat het aandeel ondergewaardeerd is. Buffett gaf in het interview aan dat er recent wat aandelen Berkshire Hathaway zijn ingekocht.
Decennialang heeft Buffett gesteld vooral te kijken naar de ontwikkeling van de doorgaans stijgende boekwaarde bij Berkshire Hathaway en niet zozeer naar de koers. Kijken naar de boekwaarde is echter steeds minder zinvol. Inkoop van eigen aandelen tegen een koers boven de boekwaarde (zoals onlangs het geval), maakt namelijk dat de boekwaarde per resterend aandeel juist daalt.
Voor aandeelhouders is van belang dat de aandeleninkoop plaatsvindt tegen een koers onder de intrinsieke waarde, want in dat geval neemt de intrinsieke waarde van de resterende aandelen toe. Ikzelf schat de intrinsieke waarde van Berkshire Hathaway duidelijk boven de actuele koers en kan mij in de recente inkoop van eigen aandelen dan ook prima vinden.
Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van ‘s werelds beste beleggers. Zijn bestseller over Warren Buffett is gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. Auteur heeft voor eigen rekening aandelen Apple en Berkshire Hathaway in bezit.