Kredietbeoordelaar Moody’s neemt de rating van kabelexploitant Ziggo onder de loep en handhaaft de rating van Liberty Global. Dat meldde het ratingbureau dinsdag, naar aanleiding van het bod van Liberty Global op Ziggo.
Moody’s verwacht dat de rating van Ziggo flink wordt verlaagd. De kredietbeoordelaar wijst er daarbij op dat de schuldenlast van Ziggo hard oploopt door de overname. Het contante deel van de deal wil Liberty Global voldoen via leningen die Ziggo aangaat. Moody’s verwacht dat de schuld van Ziggo daardoor uitkomt op circa 4,7 miljard euro, tegen 3,1 miljard euro eind 2013. De verhouding tussen de schuld en de ebitda komt daarmee op ongeveer 5,3, tegen 3,5 eind vorig jaar.
De kredietbeoordelaar verwacht in ieder geval rond de afronding van de overname, die in de tweede helft van het jaar wordt verwacht, een nieuw oordeel over Ziggo te kunnen vellen. Momenteel rekent het bureau op een afwaardering met drie stappen naar Ba3.
Moody’s gaf verder aan dat Liberty Global een hoge schuldenlast heeft. De handhaving van de huidige rating (Ba3 met een stabiele outlook) is gebaseerd op de aanname dat Ziggo en Virgin Media goed in het bedrijf worden geïntegreerd, de omzet en het bedrijfsresultaat van Liberty Global duidelijk groeien en dat de schuldenlast onder controle wordt gehouden.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl