De Italiaanse regering van de partijen Lega en de Vijfsterrenbeweging ageert opzichtig tegen het financiële keurslijf van de Europese begrotingsregels.
Dat heeft de afgelopen maanden geleid tot zorgen op financiële markten en een oplopende marktrente voor Italiaanse staatsobligaties.
Toch zijn analisten van vermogensbeheerder Amundi relatief optimistisch gestemd over de risico’s van Italiaans staatspapier. Dat komt vooral doordat de politieke onrust op de korte termijn wordt getemperd door een beperkte uitgifte van nieuwe staatsobligaties door de Italiaanse staat.
Omdat de Italiaanse staat de komende maanden relatief weinig hoeft te lenen, neemt druk op de Italiaanse rente enigszins af.
De marktrente voor de 10-jarige Italiaanse staatslening ligt momenteel op ongeveer 2,9 procent. Dat is ruim een procentpunt meer dan afgelopen mei. De huidige risicopremie op Italiaanse staatsschuld past volgens de analisten van Amundi bij een begrotingstekort van 2,5 tot 2,7 procent van het nationaal inkomen in 2019.
Geen extreem scenario, zo stellen de analisten. Maar dit betekent wel dat de markt al rekening houdt met een relatief los begrotingsbeleid.
Alleen als de Italiaanse regering zou afkoersen op een begrotingstekort van ver boven de 3 procent, zullen financiële markten in de stress schieten, denken de analisten van Amundi.