Dat zegt Peter Boelhouwer, hoogleraar woningmarkt aan de TU Delft dinsdag.
,,Waarom niet ook andere hypotheken? In het verleden investeerde
pensioenfondsen ook in Spaans vastgoed, waarom dan niet in onze hele
woningmarkt”, vraagt Boelhouwer zich af. Hypotheken met Nationale Hypotheek
Garantie (NHG) zijn volgens de hoogleraar vrijwel risicoloze beleggingen
voor de fondsen, maar ook aan hypotheken zonder deze garantie kleven weinig
risico’s. ,,Ik ken geen hypotheek die zo zeker is als in Nederland, dat kan
je niet vergelijken met landen als Ierland en Spanje”, aldus Boelhouwer.
Hij reageerde daarmee op voorstellen van verkenner Kees van Dijkhuizen om
pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen een grotere rol te geven bij
het verstrekken van hypotheken. Een nadeel van de NHG-hypotheken is volgens
de hoogleraar dat de pensioenfondsen waarschijnlijk genoegen moeten nemen
met een lager rendement. ,,Met hypotheken zonder garantie kan een hogere
risicopremie in rekening worden gebracht.”
Toch is Boelhouwer wel voorstander voor de financiering van hypotheken door
pensioenfondsen, mede omdat daardoor de hypotheekrente omlaag kan.
NHG-hypotheek en pensioengeld
Banken, pensioenfondsen en de overheid zijn het vrijwel eens over de
randvoorwaarden van een nieuw plan om pensioengeld in Nederlandse hypotheken
te steken, zo stelde Van Dijkhuizen maandag.
Van Dijkhuizen is bestuurder bij de de bank NIBC en beoogd
financieel topman van ABN Amro . Maar hij heeft ook in opdracht van
minister Stef Blok van Wonen verkennende gesprekken gevoerd met banken,
pensioenfondsen en economen over de crisis op de huizenmarkt.
Kernprobleem voor Nederlandse banken is dat ze voor het financieren van
Nederlandse hypotheken relatief veel geld moeten ophalen op de
kapitaalmarkt, en relatief weinig spaargeld hebben aangetrokken. Lenen op de
kapitaalmarkt is sinds de kredietcrisis duurder geworden, waardoor de
hypotheekfinanciering stroef verloopt en hypotheekrentes relatief hoog zijn.
Pensioengeld in hypotheken
Om dit probleem op te lossen is geopperd om pensioenfondsen te laten beleggen
in Nederlandse hypotheken. Maar pensioenfondsen zijn huiverig omdat ze niet
gedwongen willen worden om in bijvoorbeeld potentieel minder goede
hypotheken te beleggen.
De oplossing die Van Dijkhuizen dinsdag schetste tegenover het Financieele
Dagblad, is de volgende. Banken die hypotheken met de zogenoemde NHG-garantie
verstrekken, trekken daarvoor geld aan bij een nieuwe instelling. Die
instelling geeft op zijn beurt obligatieleningen uit met staatsgarantie
waarin pensioenfondsen kunnen beleggen. Voor het deel van hypotheekleningen
dat niet gedekt is door de NHG-garantie moeten banken het risico op de eigen
balans afdekken.
Volgens Van Dijkhuizen heeft deze variant diverse voordelen, stelt hij in het
FD. Door nieuwe NHG-hypotheken indirect met pensioengeld te financieren,
kunnen banken goedkoper geld aantrekken dan wanneer ze op de kapitaalmarkt
moeten lenen. Op deze manier krijgen banken ook ruimte om andere leningen te
verstrekken. De kredietverlening kan hierdoor soepeler gaan verlopen.
Omdat het om de veiligste NHG-hypotheken gaat en de financiering een
staatsgarantie krijgt, lopen pensioenfondsen niet veel risico als ze daarin
beleggen, terwijl ze toch een hogere rente krijgen vergeleken met de rente
op staatsleningen.
Bouwers positief
Bouwend Nederland ziet het plan van verkenner Kees van Dijkhuizen om
pensioenfondsen een belangrijke rol te geven bij de financiering van
hypotheken het liefst zo snel mogelijk doorgevoerd.
Banken krijgen hierdoor verlichting, zodat ze meer en ruimere hypotheken en
bedrijfskredieten kunnen verstrekken, liet de branchevereniging van
aannemers dinsdag weten. ,,De bouw kan snel weer economische groei gaan
brengen, terwijl ze nu nog zorgt voor de helft van de economische krimp.''
Bouwend Nederland hoopt dat het hierdoor binnenkort ook weer mogelijk wordt om
de hypotheekrente iets te laten zakken, waardoor starters meer leenruimte
krijgen.
lees ook:
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl