Werkgevers kunnen zich wel vinden in de aanpassingen op de zogenoemde
code-Tabaksblat voor behoorlijk ondernemersbestuur.

Frijns wil dat bestuurders die te maken krijgen met aandeelhouders die een
strategiewijziging eisen, 180 dagen de tijd krijgen om hun opties te wegen.
Deze zogenoemde ‘responstijd’ is volgens de commissie nodig om "zorgvuldig
alle belangen af te wegen”.

In Nederland hebben de laatste jaren verschillende bedrijven te maken gehad
met activisme onder aandeelhouders, zoals Stork, Hagemeijer, VNU en ABN
Amro.

Aandeelhouders
De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) ziet er niets in. "Dit is
absoluut onverantwoord. Zeker als een bedrijf in financiële moeilijkheden
verkeert en mogelijk op een faillissement afstevent”, aldus de belangenclub
voor beleggers.

De commissie wil verder dat variabele beloningen voor bestuurders, zoals
bonussen, niet gebaseerd mogen zijn op prestaties op korte maar op lange
termijn. Ook moet er een "passende verhouding” zijn tussen vast
salaris en bonussen. Frijns kon niet zeggen wat precies ‘passend’ is.

Topinkomens niet voldoense aangepakt
Volgens de vakcentrales FNV en CNV worden topinkomens en bonussen daarmee
niet voldoende aangepakt, stelde vicevoorzitter Peter Gortzak van de FNV.

Wat de vakcentrales betreft, moeten de regels voor belonen en bonussen een
stuk scherper en concreter. De FNV stelt onder meer voor dat bonussen nooit
meer mogen bedragen dan het vaste salaris.

Voor commissarissen ziet Frijns een belangrijkere rol weggelegd in het
bedrijfsleven. Als een bestuurder ten onrechte een bonus heeft ontvangen,
moet een commissaris deze betaling kunnen terugdraaien. Ook als een bedrijf
in een overnameproces is verwikkeld, moeten commissarissen zich daar meer
mee bemoeien.

Hoe raden van commissarissen samengesteld zijn wat betreft het aantal vrouwen
of qua leeftijdsopbouw, moeten bedrijven zelf weten. Wel moeten ze hun
ambities uitspreken met concrete doelstellingen, aldus Frijns.

VNO enthousiast
De werkgeversorganisatie VNO-NCW juicht het rapport van Frijns toe. "Wij
vinden het Nederlandse model hierin terug, het stakeholdersmodel'', zo
stelde voorzitter Bernard Wientjes. VNO-NCW zei blij te zijn dat er afstand
wordt gedaan van de "kortetermijnhectiek van de kapitaalmarkt en
aandeelhoudersactivisme''.

Volgens de VEB bewijst de nieuwe code van Frijns dat vandaag de dag steeds
meer "aan de aandeelhoudersrechten wordt geknibbeld'', zo stelde jurist
Niels Lemmers van de VEB. "Er is veel meer rekening gehouden met de
belangen van ondernemingen dan met die van aandeelhouders.''

De commissie-Frijs toetste de afgelopen 4,5 jaar de naleving van de
code-Tabaksblat en zal worden opgevolgd door een nieuwe commissie.

Minister van Justitie Ernst Hirsch Ballin zei dat het kabinet ergens in de
eerste twee maanden van 2009 met een reactie komt op het rapport. Het is
niet zeker of de nieuwe regels worden verankerd in de wet. Frijns zelf pleit
voor "zelfregulering'' in de sector.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl