Veel Fransen zijn de Europese Unie spuugzat. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. Volgens een opiniepeiling uitgevoerd door de Universiteit van Edinburgh wil 53 procent van de Fransen ook een referendum over het EU-lidmaatschap. Volgens de onderzoekers van de universiteit is de EU-haat wijdverbreid. In Zweden wil 49 procent een exit-referendum, gevolgd door 47 procent van de Spanjaarden en 45 procent van de Duitsers. Eventuele referenda lijken echter (vooralsnog) niet te leiden tot daadwerkelijke uitreding. 33 procent van de Fransen is voor een Frexit, terwijl 45 procent in de EU wil blijven en 22 procent het nog niet weet.
2. Merkels CDU-partij heeft afgelopen weekend een gevoelige nederlaag geleden nadat kiezers met hun voeten stemmen bij de tussentijdse verkiezingen in drie deelstaten. Vanwege de onvrede over Merkels asielbeleid maakten kiezers in Baden-Württemberg, Rijnland-Palts en Saksen-Anhalt een ruk naar rechts en won de anti-migratie partij Alternativ für Deutschland (AfD) fors.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
In Baden-Württemberg kreeg AfD 15 procent van de stemmen, waarmee het in een klap de op twee na grootste partij werd – voor de SPD. In Rijnland-Palts kreeg AfD bijna 13 procent van de stemmen, waarmee het ook hier de op twee na grootste partij werd. In de Oost-Duitse deelstaat Saksen-Anhalt werd AfD de op een na grootste partij met net geen kwart van de stemmen.
In elke deelstaat zagen de CDU en SPD kiezers overlopen naar AfD of de rechts-liberale FDP, dat ooit de op twee na grootste partij in Duitsland was. Gebaseerd op de uitslagen van afgelopen weekend zou AfD Duitslands derde partij zijn, na CDU/CSU en de SPD en vlak voor de Groenen.
3. De ECB gaat vanaf het einde van het tweede kwartaal bedrijfsobligaties kopen. Daar zit enige logica in, want de afgelopen twaalf maanden is de risico-opslag voor bedrijfsobligaties flink opgelopen doordat beleggers steeds meer hun toevlucht zochten in veilige staatsleningen. Alleen al de aankondiging dat de ECB bedrijfsobligaties op gaat kopen heeft al een derde van de toename van de risico-opslag goedgemaakt.
En dat geeft meteen het probleem weer van het opkopen van bedrijfsobligaties. De markt is veel te klein voor de ECB. De centrale bank is in de markt voor bedrijfsobligaties als een olifant in een porseleinkast. Bedrijfsobligaties die in aanmerking komen voor de ECB hebben een waarde van 563 miljard euro.
(klik voor vergroting)
De ECB kan hoogstens 20 procent van de uitstaande obligaties (113 miljard euro) kopen zonder dat de markt opdroogt. Gezien de omvang van het obligatieaankoopprogramma (1,68 biljoen euro) stelt het niet zo heel veel voor.
Het zou mij niet verbazen als de ECB veel minder koopt dan die 113 miljard euro. De ECB koopt namelijk bedrijfsobligaties om de rente naar beneden te krijgen. Dat is in scherp contrast met de aankoop van overheidspapier, waarvan de ECB zo veel mogelijk probeert te kopen om zijn balans op te blazen.
Ik zie de aankoop van bedrijfsobligaties vooral als tussenstap voor de aankoop van andere effecten. En de volgende stap kan weleens heel goed de aankoop van aandelen via exchange traded funds zijn.
4. Beijing heeft Chinese beleggers op het hart gedrukt dat er nog steeds een put-optie van de staat is om een bodem onder de aandelenbeurs te leggen. De nieuwe topman van de Chinese beursopzichter CSRC, Lui Shiyu, zei afgelopen weekend dat de autoriteiten “daadkrachtig” zullen optreden als er weer eens paniek uitbreekt op de beurs.
De beurs van Shaghai is sinds de top van juni 2015 met 50 procent gekelderd, ondanks door de overheid gefinancierde steunaankopen van aandelen, het aan de schandpaal nagelen van ‘speculanten’ en een verbod op short gaan. Liu vergeleek de crash met een vrachtwagen met een aanhanger vol met olie die bergafwaarts motorpech krijgt. “In het ergst geval had het kunnen leiden tot een bosbrand en veel onschuldige doden,” aldus Liu.
De beursbeschermengel probeerde beleggers weer naar de beurs te lokken door winsten op het inschrijven op het inschrijven bij beursgangen te garanderen. Dat moet wel mis gaan.
5. Huizenprijzen in Zweden blijven maar door het dak gaan. Huizenprijzen stegen in februari met 13,5 procent vergeleken met dezelfde maand in 2015. De huizenprijsindex van Valueguard, de uitgever van de cijfers, staat daarmee op het hoogste niveau ooit.
In tegenstelling tot veel andere Europese landen is de Zweedse huizenmarkt na 2008 niet gecrashed. Huizenprijzen zijn alleen maar verder door het dak gegaan. De Zweedse centrale bank, de Riksbank, trekt namelijk alles uit de kast om de economie te stimuleren en de inflatie op twee procent te krijgen.
De centrale bank is daar heel succesvol in, want Zweden is na Ierland (juist, Ierland) maar voor de VS de snelst groeiende westerse economie sinds de crisis van 2008. De keerzijde is dat de door de uitdijende zeepbel huizen onbetaalbaar zijn.
Ondertussen wast de Riksbank zijn handen onschuld en legt de verantwoordelijkheid voor de zeepbel volledig bij toezichthouders, die in de ogen van de centrale bank kredietvoorwaarden op hypotheken moeten aanscherpen en de hypotheekrenteaftrek moeten versoberen.
6. De AEX heeft maandag de slechte start van 2016 ongedaan gemaakt. Aan het einde van de ochtend stond de AEX bijna een procent hoger op 445,3 punten. Daarmee staat de index ten opzichte van het slot van 31 december 0,8 procent in het groen (+1,2 procent inclusief dividenden). Daarmee is Amsterdam met een ruime voorsprong Europa’s best presterende beurs. Zo staat de Duitse DAX voor het jaar op een verlies van 7 procent. De Franse CAC, een van de beter presterende beurzen, staat op een voorlopig jaarverlies van 2,6 procent.
Europese beurzen zijn sinds medio februari herstellende omdat alle doemscenario’s – Chinese devaluatie, Amerikaanse recessie en een ‘hete’ valutaoorlog – die eerder dit jaar door de hoofden van beleggers spookten niet uit lijken te komen. Daardoor zal de Fed op woensdag signaleren dat de rente waarschijnlijk in juni weer omhoog gaat.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl