De officiële naam van de Europese koffie- en theetak van het Amerikaanse
concern Sara Lee is: D.E. Master blenders 1753. Een mond vol. Maar de eigen
notering die het bedrijf dinsdag kreeg aan de Amsterdamse beurs, betekent
een terugkeer van het merk Douwe Egberts op Nederlanse bodem.
De Nederlandse topman Michiel Herkemij heeft ambitieuze plannen met het
koffie- en theebedrijf, waaronder naast Douwe Egberts ook de merken Senseo,
Pickwick en Piazza d’Oro vallen. Onder meer door fors te investeren in
merkvernieuwingen en marketing.
De operationele winstmarge moet omhoog van circa 12 procent naar 15 tot 17
procent, stelde Herkemij begin deze maand tegenover Het Financieele Dagblad.
Douwe Egberts naar de beurs
De beursnotering gaat in stapjes en is een complexe operatie. Het aandeel D.E.
wordt afgesplitst van het Amerikaanse Sara Lee, waarbij de aandeelhouders
van Sara Lee een aandeel in hun eigen bedrijf krijgen, één aandeel D.E. en
een speciaal dividend van drie dollar.
In Amsterdam werd dinsdag alleen een referentiekoers opgemaakt voor het nieuwe
aandeel D.E. Tot 6 juli vindt op basis hiervan een soort schaduwhandel
plaats. Beleggers kunnen officieus handelen, maar pas op 6 juli wordt een
echte openingskoers vastgesteld en op 9 juli gaat de echte handel van start.
Orders die daarvoor zijn geplaatst, worden pas op 9 juli afgehandeld.
Belangrijke vraag voor veel beleggers is wat de Amerikaanse aandeelhouders van
Sara Lee met hun stukken D.E. gaan doen. Verkopen die massaal, dan kan dat
de koers na 9 juli beïnvloeden.
Daarnaast is van belang of D.E. zijn groei-ambities kan waarmaken. Over het
fiscale jaar 2011 haalde D.E een omzet van 2,8 miljard euro, bij een winst
van 222 miljoen euro, zo valt af te leiden uit het beursprospectus. Per
aandeel komt dat neer op 0,37 euro winst.
Aandeel DE
De referentiekoers werd dinsdag geprikt op 8 euro. Daarna steeg het aandeel al
snel naar 8,49 euro. Dat geeft het bedrijf een beurswaarde van zo'n 5
miljard euro en een waardering van bijna 23 keer de winst over 2011.
Voor voedingsbedrijjf Nestlé en Unilever, dat zowel voedingsartikelen en
huishoudelijke verzorgingsproducten maakt, betalen beleggers respectievelijk
en 17,6 en 18,3 keer de winst over 2011. Daarmee is D.E. voor beleggers in
eerste instantie geen koopje op de beurs.
Erfenis Bennink
Pikant is overigens dat de drijvende kracht achter de herrijzenis van Douwe
Egberts ook een Nederlander is: Jan Bennink, president-commissaris bij de
internationale tak van Sara Lee. Hij ontwierp de splitsingsoperatie van Sara
Lee.
Bennink heeft een roemrucht verleden als dealmaker. In 2002 werd hij
binnengehaald bij de kwakkelende maker van babyvoeding Numico. Als turnaround-manager
bij Numico was Bennink zeer succesvol. Daarbij verzekerde hij zich ook
van riante optie- en aandelenpakketten.
De klapper kwam in 2007, toen Bennink Numico voor ruim 12 miljard euro aan
Danone wist te verkopen. Daarbij werd hij zelf een slordige 87 miljoen
rijker, een voor Nederlandse begrippen exorbitant bedrag.
Bennink klom op bij de Franse zuivelgigant Danone voordat hij in 2002
overstapte naar Numico. Hij houdt van merken en innovatie. Hij friste Numico
op met een reeks nieuwe benoemingen én versnelling van het aantal
productintroducties. Bij Douwe Egberts jeukten Benninks handen ook. Hij
beklaagde zich afgelopen jaar ook over het gebrek aan productvernieuwingen
bij DE. Topman Herkemij kan daarmee in ieder geval aan de slag.
Lees ook op Z24.nl
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl