Griekenland

De Griekse premier Alexis Tsipras blijft vasthouden aan een confronterende stijl om concessies af te dwingen van de schuldeisers van Griekenland. Door expliciet te wijzen op het besmettiingsgevaar van een Grexit voor andere zwakke eurolanden, hoopt Tsipras de andere eurolanden en het IMF schrik aan te jagen. Dat blijkt uit de jongste uitspraken die Tsipras dinsdag deed tegenover de Italiaanse krant Corriere della Sera. Tsipras zinspeelt bewust op het fragmentatiegevaar van een Grieks vertrek uit de eurozone. "Het zou het begin van het einde van de eurozone zijn. Als Griekenland failliet gaat, zullen de markten onmiddellijk op zoek gaan naar de volgende. Als de onderhandelingen stuklopen, zijn de kosten voor Europese belastingbetalers enorm'', waarschuwde Tsipras in de krant.

Griekse premier zet angst fragmentatie euro in als chantage tegen schuldeisers

09 jun 2015

Griekenland heeft nog eens 50 miljard euro aan leningen nodig, zo blijkt uit een slip of the tongue van de Duitse minister van Financiën Schäuble. Veel geld? Nou niet zoveel geld als dat beleggers bereid zijn neer te tellen voor een Chinese treinbouwer. Arne Petimezas van AFS praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam. 1. De topman van horlogeboer Swatch heeft het gehad met de Zwitserse centrale bank (SNB). CEO Nick Hayek zei tegen de Neue Zürcher Zeitung “het vertrouwen te hebben verloren” in het bestuur van de SNB nu de Zwitserse economie in een recessie dreigt te belanden vanwege de harde frank. De SNB kondigde op 13 januari aan niet langer ongelimiteerd in te grijpen in de valutamarkt om de appreciatie van de frank tegen te gaan. Sinds het staken van de interventies is de frank met 15 procent in waarde gestegen ten opzichte van de euro. Volgens Hayek valt er geen strategie bij de SNB te ontwaren en opereert de centrale bank louter defensief. Hayeks kritiek op de SNB is niet zo heel verrassend, want Swatch heeft het maar moeilijk met de harde frank. Sinds 13 januari is de koers van Swatch met 17 procent gedaald, terwijl de bredere Zwitserse markt nog geen procent verloren heeft. 2. ECB-topman Ewald Nowotny is zijn nopjes nu de lange rente in de Eurozone zich niet langer in de ijstijd bevindt. De Duitse 10-jaars rente – de barometer voor de Eurozone – was medio april gedaald naar 0,05 procent. Dat was waarschijnlijk het laagste niveau ooit, maar in ieder geval het laagste niveau in de afgelopen honderd of tweehonderd jaar. De aanleiding voor de bodemrente was een schaarste aan Duitse staatsleningen die de ECB kan opkopen (let op dat als de rente daalt, de prijs van een obligatie stijgt). Maar veel belangrijker nog is de verwachting van beleggers dat de Eurozone op termijn nauwelijks groei of inflatie zou weten te generen. Vorige week was de lange rente naar bijna een procent gestegen, om vervolgens iets te zakken naar onder de 0,9 procent. Maar een lange rente van 0,9 procent is nog steeds niks. De lange rente hoort ruwweg in de buurt te zijn van de nominale groei van de economie; dat is de groei van de economie plús de inflatie. Een nominale groei van nog geen een procent is nog geen kwart van het nominale groeitempo van de Eurozone voor de crisis van 2008. Nowotny, die tevens de topman van de Oostenrijkse centrale bank is, sprak desalniettemin vanochtend van een “succesverhaal” dat de ECB door middel van de obligatieaankopen de groeiverwachtingen van beleggers marginaal heeft op weten te krikken. Over lage verwachtingen gesproken. Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten. Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten. 3. Bill Dudley, dat is de invloedrijke topman van de centrale bank van New York, heeft afgelopen vrijdag wel heel erg weinig subtiele hints gegeven over de langverwachte renteverhoging. Dudley zei op vrijdagavond dat de rente “met een redelijk niveau” verhoogd moet worden naar bijvoorbeeld 1 tot 1,5 procent. “Maar ik ben er nog niet helemaal uit.” Dudley sprak na de bekendmaking van de sterk meevallende Amerikaanse banencijfers die eerder die dag bekend waren gemaakt. Die cijfers gaven economen vertrouwen dat de Fed dit jaar toch nog de rente voor het eerst sinds 2006 gaat verhogen. Meerdere centrale bankiers van de Fed hadden afgelopen week juist hun zorgen geuit over de verwachte stagnatie van de Amerikaanse economie in de eerste helft van 2016, daarmee signalerend dat ze huiverig waren om überhaupt nog dit jaar de rente te verhogen. Voor het IMF zijn de groeicijfers dermate zwak dat het de Fed adviseerde pas over een jaar de rente te verhogen in plaats van later dit jaar. 4. Chinese beleggers zijn lyrisch over de fusie van twee Chinese spoorwegproducenten, die samen ’s werelds grootste producent van spoorwegmaterieel vormen. Beijing heeft staatsspoorweggiganten CSR en CNR laten fuseren, en daaruit is CRRC ontstaan. CRRC steeg vanochtend meer dan 10 procent en is daarmee goed voor een marktkapitalisatie van krap 130 miljard dollar. Dat is veel meer dan de marktkapitalisatie van ICE-producent Siemens van 84 miljard euro en de 8,6 miljard euro van TGV-bouwer Alstom. Foto Bloomberg Foto Bloomberg De vraag is natuurlijk wat er nog over blijft van CRRS’s marktkapitalisatie als de beurs van Shanghai weer te maken krijgt met zwaartekracht. Shanghai zette vanochtend een nieuw record neer op 5.131,881 punten, de hoogste stand sinds 2007 en goed voor een voorlopige jaarwinst van ruim 50 procent (zie grafiek, klik erop om hem uit te vergroten). 5. Hoeveel financiering heeft Griekenland van de Eurozone nodig als de huidige bailout, waar nog 7,2 miljard euro in zit, afloopt? 50 miljard euro, blijkt uit een slip of the tongue van de Duitse minister van Financiën Schäuble waar de Griekse TV-zender Mega TV melding van maakt en die vervolgens weer is opgepikt door de Britse krant The Guardian. Volgens de berichtgeving had Schäuble een onderonsje met zijn Amerikaanse ambtgenoot Jack Lew tijdens de G7-top in Dresden. Lew smeekte Schäuble “om Griekenland te steunen.” Schäuble antwoordde daarop: “geef zelf 50 miljard euro om Griekenland te redden.” Daarna was het stil, want als het om geld voor de Grieken gaat “is het altijd stil” van Amerikaanse kant, aldus een anonieme Duitse functionaris. 6. CEO’s van grootbanken zijn geen lang leven beschoren. Dat is het verhaal dat financiële nieuwsmedia zien in het verrassende ontslag van de twee CEO’s van Deutsche Bank afgelopen zondag. CEO Anshu Jain stapt nog deze maand op en zijn co-CEO Jürgen Fitschen vertrekt na de volgende aandeelhoudersvergadering in mei 2016. Vorige maand moest de CEO van Credit Suisse het veld ruimen. En in februari zette het Britse Standard Chartered zijn CEO op straat. De afgelopen jaren moesten de CEO´s van Barclays, RBS, Citigroup, UBS vroegtijdig vertrekken. In het geval van Deutsche Bank waren zowel aandeelhouders als werknemers van hoog tot laag Jain en Fitschen beu. De koers van Deutsche Bank is al jaren lang zo dood als een pier omdat de winstgevendheid op een laag pitje staat en winstdoelstellingen keer op keer worden gemist. Dan waren er ook nog twee claimemissies, ondanks dat Jain en Fitschen hadden toegezegd dat de kapitaalpositie adequaat was. Massaontslagen en miljardenboetes deden het ook niet goed bij het thuisfront in Duitsland. 7. De Nederlandsche Bank verwacht dat de Nederlandse economie dit jaar de sterkste groei sinds 2008 zal laten zien. DNB voorspelt groei van 2,0 procent in 2015. In 2014 groeide de economie met 0,9 procent. En voor 2016 en 2017 voorspelt DNB groei van respectievelijk 1,8 en 2,2 procent. Volgens DNB heeft Nederland de wind sterk in de rug omdat de woningmarkt herstelt dankzij de lage rente; de olieprijs laag is; fiscaal beleid niet langer de rem zet op de economie en de export het goed doet als gevolg van de zwakkere euro. Met andere woorden: Nederland heeft erg veel te danken aan de obligatieaankopen van ECB-president Draghi. De obligatieaankopen waar Knot nodig vond om tegen te stemmen, ondanks dat de onderbezetting van de economie volgens DNB 4,4 procent van het bbp bedroeg en er nauwelijks groei of inflatie. Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.

8 juni: 50 miljard, dat is wat Griekenland nog nodig heeft en 6 andere dingen die je moet weten

08 jun 2015

De Griekse premier Alexis Tsipras ziet niks in het take-it-or-leave-it-voorstel dat hij afgelopen week kreeg voorgeschoteld. Maar hij zou wel bereid zijn om weer een klein beetje op te schuiven. Nadat de Griekse premier afgelopen vrijdag de deur hard in het gezicht van de schuldeisers had dichtgeslagen door de jongste voorstellen van de Europese schuldeisers en het Internationaal Monetair Fonds (IMF) 'absurd' te noemen, zet hij de deur nu weer op een kier. De Griekse regering blijkt te werken aan een aangepaste versie van een voorstel dat het eerder deed, zo meldt de Griekse krant Kathimerini. In het nieuwe voorstel schuift de regering een heel klein beetje op richting de schuldeisers, maar de vraag is of het genoeg is.

Grieken geven klein beetje toe in nieuw voorstel, maar kloof met geldschieters blijft enorm

08 jun 2015

De financiële markten lijken een turbulente week tegemoet te gaan, nu de chaos rond Griekenland compleet is. Het land stevent af op een bankroet en lijkt drastische maatregelen nodig te hebben om zijn banken overeind te kunnen houden. Hoe de toekomst van Griekenland binnen de eurozone eruitziet is daarmee volledig onduidelijk geworden. Vorige week liepen de beurskoersen nog stevig op in de veronderstelling dat de Grieken uiteindelijk een akkoord zouden sluiten met de andere eurolanden over verdere noodsteun. Die hoop vervloog dit weekeinde, nadat de Griekse premier Alexis Tsipras de onderhandelingen had getorpedeerd met de aankondiging van een referendum over de noodhulp, op 5 juli. De eurolanden besloten vervolgens niet akkoord te gaan met een verlenging van het huidige programma, dat daardoor dinsdag 30 juni verloopt. Griekenland kan dinsdag vrijwel zeker niet aan zijn verplichtingen ten opzichte van het IMF voldoen, waardoor ook de verzwakte Griekse banken verder in de problemen komen. Zondagmiddag besloot de ECB de mogelijkheden voor noodsteun aan Griekse banken niet verder te verruimen, waarmee een tijdelijke sluiting van de banken onvermijdelijk leek te worden. Rentes Zuid-Europese staatsleningen De escalatie van het Griekse drama zorgt maandag naar verwachting voor een zeer nerveuze opening van de financiële markten. Daarbij zal naast de beurskoersen ook scherp worden gelet op de rentes op vooral Zuid-Europese staatsleningen. Die zijn afgelopen jaar dankzij de steunoperaties van de ECB fors gedaald, maar de vraag is of de onrust rond Griekenland opnieuw overslaat naar andere landen in de periferie van de eurozone. Naast het Griekse geweld krijgen beleggers deze week nog belangrijke economische cijfers uit de Verenigde Staten en Europa. Daarbij wordt traditiegetrouw vooral uitgekeken naar het maandelijkse rapport over de werkgelegenheid in de VS, dat donderdag verschijnt. De publicatie is een dag eerder dan normaal, omdat de beurzen op Wall Street vrijdag gesloten zijn. In Europa gaat de aandacht vooral uit naar de eerste schattingen voor de inflatie in de eurozone (dinsdag) en Duitsland (maandag). Verder geven nieuwe ramingen van onderzoeksbureau Markit een beeld van de economische activiteit in de eurolanden in juni.

Macrocijfers en Grieken bepalen beursweek

07 jun 2015

In de zoektocht naar een oplossing voor Griekenland hebben de Duitse bondskanselier Angela Merkel en de Franse president François Hollande zaterdagavond gebeld met de Griekse premier Alexander Tsipras. Dat liet een woordvoerder van de Duitse regering weten. Naar verluidt spraken ze af dat ze woensdag opnieuw vergaderen over de Griekse schuldencrisis.

Tsipras heeft woensdag weer een afspraakje met Merkel en Hollande

07 jun 2015

De aandelenbeurzen in New York zijn donderdag met winst gestegen in navolging van hogere koersen in Europa, waar een herstel van de Chinese markt bijdroeg aan een positief sentiment. Woensdag gingen de graadmeters op Wall Street nog onderuit, mede door toenemende zorgen over de Chinese economie en de Griekse schuldencrisis. Griekenland presenteert donderdag voorstellen met "geloofwaardige'' hervormingen om een duurzaam akkoord te bereiken, zo liet de Griekse premier Alexis Tsipras woensdag optekenen. Donderdag is ook de laatste dag dat dat kan, waarna de Europese regeringsleiders zondag een besluit nemen over de positie van de Grieken binnen de eurozone. Kort na de openingsbel stond de Dow-Jonesindex 1,3 procent hoger op 17.750 punten. De S&P 500 steeg 1,3 procent tot 2072 punten en de Nasdaq kreeg er 1,4 procent bij tot 4979 punten. Eerste kwartaalcijfers Beleggers negeerden een tegenvallend rapport over het aantal ww-aanvragen en richten zich op de eerste kwartaalcijfers uit het bedrijfsleven. Aluminiumproducent Alcoa, dat woensdagavond als eerste met cijfers naar buiten kwam, steeg 2,7 procent. De omzet van het concern was beter dan verwacht, terwijl de winst achterbleef bij de gemiddelde analistenverwachting. Frisdrank- en snackfabrikant PepsiCo overtrof de verwachtingen in de markt en werd daarvoor beloond met een koerswinst van 1,6 procent. Cosmeticabedrijf Coty stond 0,4 procent hoger nadat het bekendmaakte een aantal cosmeticamerken van Procter & Gamble (plus 1,2 procent) over te nemen voor 12,5 miljard dollar (11,3 miljard euro).

Griekenland drukt goed banencijfer naar achtergrond op Wall Street

05 jun 2015

Toevallig of niet: met het bedrag dat Duitsland Griekenland nog schuldig zou zijn aan herstelbetalingen kan de Griekse staatsschuld bijna helemaal worden afgelost. Analist Arne Petimezas van AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam. 1.Dat is dan 278,7 miljard euro, meneer Schäuble. Dat bedrag is volgens de Griekse rekenkamer wat Duitsland Griekenland moet betalen aan herstelbetalingen vanwege de misdaden die de nazi’s tijdens de bezetting hebben begaan. Met dat geld zou Griekenland zijn staatsschuld van ruim 300 euro (ongeveer 175 procent van het nationaal inkomen) bijna kunnen aflossen. Niet dat het zo ver gaat komen, want voor Duitsland is het dossier herstelbetalingen politiek en juridisch gesloten.

Tsipras: ‘onrealistische en absurde’ eisen moeten van tafel

05 jun 2015

De AEX-index in Amsterdam noteerde kort na de openingsbel op Wall Street een verlies van 0,4 procent. De Europese aandelenbeurzen toonden dinsdag een wisselend beeld. In Amsterdam doken de koersen in de min na winsten eerder op de dag. De nervositeit over het uitblijven van een oplossing voor het Griekse schuldenprobleem bleef daarbij boven de markt hangen. In de AEX ging TNT in de uitverkoop na tegenvallende vooruitzichten.

‘Meer Grieken vóór deal met schuldeisers dan tegen’

05 jun 2015

Als Griekenland deze zomer de eurozone verlaat, is geen economische ramp voor de andere eurolanden. Wel komt de ondeelbaarheid van de eurozone op termijn ter discussie te staan. Dat stelt het Centraal Planbureau (CPB) vrijdag in een rapportage over risico's op financiële markten. Bij alle speculatie over een mogelijk Grieks vertrek uit de euro voeren twee discussies de boventoon: wat zijn de directe economische gevolgen voor Griekenland en andere eurolanden. En wat doet een Grexit met het principe dat je wel toe kunt treden tot de euro, maar niet meer vertrekt.

CPB: Grexit economisch goed te behappen

05 jun 2015

De Griekse regering zit nog niet op het goede pad om de overheidsfinanciën en de economie weer op orde te krijgen. ,,Ze zitten daar ver van af en ze dreigen er verder van af te raken'', zei eurogroepvoorzitter en minister van Financiën Jeroen Dijsselbloem vrijdag. Hij wacht nog op alternatieve voorstellen van de Grieken. ,,We hadden gehoopt dat die vandaag zouden komen. Ik weet niet of het overleg vandaag wordt voortgezet.'' Dijsselbloem zei dat het herstel in Griekenland niet alleen kan met ,,mooie maatregelen'', het vergt ook ,,vervelende maatregelen''. De regering van de Griekse premier Alexis Tsipras zou dat moeten onderkennen. Dijsselbloem zei niet onder de indruk te zijn van dreigementen dat de Griekse regering nieuwe verkiezingen zou willen uitschrijven als de geldschieters in Europa en bij het IMF hun eisen niet matigen. Over het voornemen van Athene om betalingen aan het IMF uit te stellen zei hij: ,,Daar ga ik niet over, maar het is een mogelijkheid die het IMF blijkbaar eerder bood en daarom ook aan Griekenland wordt gegund. Maar uitstel maakt het probleem niet kleiner. De betalingen moeten nog steeds worden gedaan.''

Athene van het rechte pad af, constateert Dijsselbloem

05 jun 2015