Donderdagochtend kocht Ping An 4,2 procent van de aandelen Fortis. Aan het
eind van de dag stond het aandeel Fortis een kleine twee procent hoger, en
kon de Chinese verzekeraar al 34 miljoen euro aan boekwinst bijschrijven.
Dat is makkelijk verdiend.

Als de Chinezen op alle beleggingen dat soort rendementen halen, zijn
ze voor het einde van volgend jaar het rijkste volk ter wereld. Maar helaas
renderen de meeste andere beleggingen een stuk minder.

Zo stak de China Investment Corporation, een staatsfonds, eind juni drie
miljard dollar in Blackstone. Dat hedgefund ging toen voor 31 dollar per
aandeel naar de beurs. Vijf maanden en een kredietcrisis later doet een
aandeel Blackstone minder dan 21 dollar. Een verliespost voor het Chinese
staatsfonds van bijna een miljard dollar (669 miljoen euro).

Net zo slecht liep het af met het buitenlandse avontuur van de China
Development Bank. Eind juli kocht die bank voor 3,6 miljard euro aandelen
Barclays. Veel plezier beleefden ze niet aan deze belegging: de Britse bank
verloor sindsdien meer dan een kwart van de beurswaarde. De Chinezen zagen
ruim 971 miljoen euro in rook opgaan.

Deze miljoenenverliezen schrokken de Chinezen niet af. Integendeel. Op 23
oktober nam het staatsfonds Citic een belang van zes procent in de
Amerikaanse investeringsbank Bear Stearns. Prijs: een miljard dollar. Een
aandeel Bear Stearns kostte op dat moment 119 dollar. Ruim een maand later
is dat 97 dollar. Het verlies voor Citic bedraagt omgerekend 132 miljoen
euro.

Ook aan beleggingen buiten de VS en Europa beleeft China weinig
plezier. Drie dagen na de Bear Stearns-deal ging China’s grootste bank, de
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) op avontuur in Zuid-Afrika.
Voor omgerekend 3,8 miljard euro kocht ICBC twintig procent van de aandelen
van Standard Bank. De koers van dat aandeel stond op dat moment op een
historisch hoogtepunt en leverde in de vier weken daarop acht procent van de
waarde in. ICBC kan nu al een verlies van 299 miljoen euro in de boeken
schrijven.

Natuurlijk gaat het hier om papieren verliezen. De Chinezen zijn niet
van plan om de aandelen weer snel van de hand te doen dus echt pijn doet het
niet.

Maar door telkens precies voor een koersdaling te kopen, laten de
Chinese fondsbeheerders wel zien dat ze het spelletje nog niet goed door
hebben. Als Amerikaanse of Britse banken je uitnodigen om toch vooral hun
aandelen te komen inslaan, moet de eerste reactie argwanend zijn, niet
enthousiast.

Bovendien, ook hun lange beleggingshorizon heeft de Chinezen nog niet veel
opgeleverd. Door het grote overschot op de handelsbalans zijn de
buitenlandse reserves de afgelopen tien jaar ongeveer vertienvoudigd, en
bedragen nu ruim 1,2 biljoen (duizend miljard) dollar. Het grootste deel van
die reserves is belegd in Amerikaans schuldpapier – in dollars dus.

Ten opzichte van de euro is de dollar dit jaar meer dan tien procent in
waarde gedaald. Dat heeft China zo’n honderd miljard dollar aan Europese
koopkracht gekost. Geen wonder dat Chinese politici de laatste tijd hardop
overwegen om versneld een deel van de dollarreserve om te wisselen in
euro’s.

China gaat dus in euro’s beleggen. Afgaande op het verleden lijkt het daarmee
de hoogste tijd voor andere beleggers om de Europese munt vaarwel te zeggen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl