Afgelopen week was Warren Buffett drie uur lang live te zien op zakenzender
CNBC. Om vragen van kijkers te beantwoorden. Hieronder volgt een kort
verslag van de meest interessante zaken die ter sprake kwamen.
Beleggen versus speculeren
Volgens Buffett bestaat er een essentieel verschil tussen beleggingen die
zelf opbrengsten genereren, en beleggingen waarvoor dat niet geldt. Onder de
eerste categorie vallen aandelen (bedrijven), onroerend goed dat verhuurd
wordt of bijvoorbeeld ook een boerderij waarmee het middels het verbouwen
van gewassen mogelijk is om inkomsten te genereren.
Onder de tweede categorie vallen de beleggingen die zelf geen waarde creëren.
Grondstoffen bijvoorbeeld. Maar ook schilderijen en allerlei andere soorten
kunst.
Buffett stelt dat beleggers op termijn veel beter af zijn met beleggingen in
de eerste categorie dan met het kopen van allerlei zaken “waarbij je
maar moet hopen dat je iemand vindt die bereid is een nog hogere prijs te
betalen.” Dit laatste beschouwt Buffett simpelweg als speculeren.
Goud
Ook goud behoort tot de tweede categorie van beleggingen. Buffett stelt dat
goudinvesteringen een tamelijk goede manier zijn om in te spelen op angst en
onzekerheid. “Wanneer angst en onzekerheid het komende jaar toenemen,
zal goud waarschijnlijk een goede belegging blijken. Wanneer angst en
onzekerheid echter afnemen dan zal voor goud waarschijnlijk minder betaald
worden.”
"Als je al het goud op aarde aan elkaar smelt, kun je een kubus maken van
20 meter lang, 20 meter breed en 20 meter hoog. Die zou vandaag de dag een
waarde hebben van 7 biljoen dollar (7.000 miljard). Dan heb je een blok goud
dat misschien mooi glimt, en waarvan het misschien leuk is er om de zoveel
tijd eens omheen te lopen, maar aan inkomsten genereert het niets."
"Maar in plaats hiervan kun je er ook voor kiezen om voor dezelfde 7
biljoen dollar alle landbouwgrond in de Verenigde Staten te kopen en een
zevental bedrijven zo groot als Exxon Mobil en daarnaast nog 1 biljoen
dollar aan cash over te houden. Ik kies zelf in ieder geval veel liever voor
deze laatste optie."
Visie werkloosheid
Opmerkelijk is dat Buffett heel wat positiever lijkt te zijn betreffende de
Amerikaanse arbeidsmarkt. "Operationeel gezien presteerde Berkshire
Hathaway in 2010 een stuk beter dan in 2009. Maar we namen vorig jaar
slechts 3.000 extra mensen aan. Een toename van ongeveer 1 procent afgezet
tegen onze 260.000 medewerkers. Ons operationele resultaat nam daarentegen
veel sterker toe."
"Ik denk dat de grootste productiviteitswinsten nu wel zo'n beetje achter
de rug zijn. Vanaf nu zal de economische groei zich waarschijnlijk sterker
laten doorvertalen in groei van werkgelegenheid", aldus Buffett.
Antwoordend op een vraag over de werkloosheid in Amerika, schat Buffett dat de
werkloosheid ten tijde van de volgende verkiezingen in Amerika (6 november
2012) net wat boven de 7 procent ligt. Vergeleken met het huidige
werkloosheidscijfer van 9 procent zou dat een substantiële verbetering
betekenen.
Amerikaanse huizenmarkt
Hoewel Buffett niet verwacht dat de Amerikaanse huizenprijzen spoedig zullen
terugkeren naar de niveaus van enkele jaren geleden, verwacht Buffett wel
dat er spoedig weer leven in de Amerikaanse huizenmarkt gaat komen. "Waarschijnlijk
binnen een jaar al."
De reden achter deze veronderstelling is dat er in Amerika ieder jaar heel wat
nieuwe woningen nodig zijn. Omdat de Amerikaanse bevolking zelf gestaag in
omvang groeit en ter vervanging voor gedateerde woningen.
"Tijdens de huizenbubbel bouwden we zo'n twee miljoen huizen per jaar. De
afgelopen jaren zijn er echter maar amper huizen opgeleverd. Een aantal veel
kleiner dan de natuurlijke vraag. Daardoor is de grote huizenvoorraad,
gebouwd tijdens de huizenbubbel, reeds sterk in omvang geslonken."
Buffett rekent erop dat de voorraad leegstaande huizen in Amerika binnen een
jaar vrijwel volledig zal zijn weggewerkt. "En hoewel ik niet voorzie
dat de prijzen spoedig zullen terugkeren naar de oude niveaus, verwacht ik
wel dat de huizenbouw zelf binnen afzienbare tijd zal opleven. Simpelweg om
aan de vraag te kunnen voordoen."
Optimistisch over de toekomst
Buffett is erg optimistisch over de toekomst van de Verengde Staten. "Het
is niet zo dat Amerikaanse baby's veel slimmer zijn dan die geboren in zeg
Noord-Korea. En noch zijn de baby's van tegenwoordig veel slimmer dan die
van drie-, vier- of vijfhonderd jaar geleden."
"Maar het is het systeem van de vrije markt geweest dat het menselijke
potentieel ontketend heeft. We hebben 15 recessies, een depressie,
wereldoorlogen en periodes van deflatie en torenhoge inflatie doorstaan. En
hoewel ons systeem soms wat sputtert, blijft deze op termijn gewoon werken.
De beste dagen van dit land liggen dan ook voor ons", aldus Buffett die
mede daarom tot slot stelt voor Berkshire Hathaway momenteel op zoek te zijn
naar overnamekandidaten 'ter grootte van een olifant'.
Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van 's
werelds beste beleggers en is tevens oprichter van
warrenbuffett.nl over de beleggingsstrategie van Warren Buffett.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl
