Zo op het oog lijkt de beurs af te stevenen op een matte zomer. De AEX-index,
waarin de 25 belangrijkste aandelenfondsen van de Amsterdamse beurs zijn
opgenomen, hikt al een paar weken tegen de grens van 550 punten aan. De
beursgraadmeter last een rustpauze in, nadat de AEX in de eerste helft van
dit jaar zo’n 9 procent klom.

Hamvraag is intussen of de onrust op obligatiemarkten overslaat op
aandelenbeurzen. Makkelijk lenen is er even niet bij voor beursgenoteerde
ondernemingen en andere investeerders. Staalconcern Arcelor Mittal stelde
afgelopen dinsdag de uitgifte van nieuwe obligatieleningen uit in afwachting
van "meer stabiele marktomstandigheden". In Amsterdam ging de
beursintroductie van obligatiefonds Carlyle Capital Corporation afgelopen
donderdag niet door.

Voeg daarbij de kwakkelende Amerikaanse huizenmarkt en de stijging van de
kapitaalmarktrente in de afgelopen drie maanden, en de conclusie lijkt
onvermijdelijk: geen zomers feestje op de beurs.

De aandelenbelegger die het adagium sell in may serieus neemt,
heeft niettemin een groot probleem. Het tweede deel van de beurswijsheid
luidt: remember to be back in september. Wil je dat wel, in
het huidige beursklimaat? Beursgoeroes wijzen er steevast op dat september
en oktober typische krachmaanden zijn.

Legendarisch is Zwarte Dinsdag, 29 oktober 1929, toen de Amerikaanse Dow
Jones-index door paniekverkopen 12 procent van zijn waarde verloor. Diens
opvolger, Zwarte Maandag van 19 oktober 1987, hakte er nog dieper in. De Dow
verloor liefst 22,6 procent van zijn waarde. Dan is er nog maandag 17
september 2001, toen de Amerikaanse beursgraadmeter in de nasleep van de
aanslagen op de Twin Towers het grootste puntenverlies op één handelsdag te
verwerken kreeg.

Misschien is het slimmer om even helemaal weg te duiken en te wachten tot
december. Dan lonkt immers de traditionele eindejaarsrally, die beurzen in
de slotmaand van het jaar meestal een opkikker geeft.

Tenzij het allemaal lariekoek is natuurlijk, die angst voor instortende
beurzen. De Europese economie draait als een tierelier. De Verenigde Staten
houden zich redelijk staande, ondanks de zwakke huizenmarkt. De AEX laat
sinds begin 2005, toen de Amsterdamse beursgraadmeter circa 350 punten
noteerde, een mooie opgaande lijn zien. De technisch geschoolde belegger
redeneert dan: the trend is your friend.

Zolang er geen trendbreuk optreedt.

Enzovoorts, enzovoorts.

De tegeltjeswijsheden van de beurs zijn alleen iets waard als ze
mechanisch worden opgevolgd. Verkopen in mei, kopen in september. Jaar in,
jaar uit. Tien, twintig, dertig jaar lang. Dan bestaat er statistisch enige
kans dat je het beter doet dan de markt. Wie een dergelijke discipline kan
opbrengen, wordt echter vanzelf een langetermijnbelegger.

Dan wordt het leven simpel. De langetermijnbelegger zet gewoon elke maand of
elke twee maanden een bedrag weg, wat de beurs ook doet. Dan koop je op de
top, op de bodem en alles wat daar tussen zit. Spreiden over de beurscyclus
heet dat. Volgens wetenschappers is het een van de beste methoden om een
aardig rendement te halen. Beurskrach of geen beurskrach, blijf beleggen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl