- Beurzen gedragen zich onrustig, onder meer door de onzekerheid rondom de omikronvariant.
- Een sector die daar in Europa relatief weinig last van heeft is Media & Entertainment, waar bedrijven als Wolters Kluwer en RELX onder vallen.
- Beursexperts Michael Nabarro en Gökhan Erem bespreken de kansen voor het aandeel Wolters Kluwer, dat een uitstekend jaar kent.
- Lees ook: Amerikaanse index leverde voor Europese belegger in 10 jaar tijd ruim 250% meer op – home bias kan belegger veel geld kosten
ANALYSE – Het was de afgelopen dagen een klassiek ‘Jantje huilt, Jantje lacht’-verhaal. Angst voor de omikronvariant van het coronavirus zorgde voor lichte paniek. En uiteindelijk weer opluchting, aangezien dat het allemaal niet zo erg lijkt te zijn. Dat laatste stuurde aandelenkoersen weer hard omhoog, maar tegelijk blijft de onzekerheid hangen.
De grootste zorg op financiële markten is dat omikron misschien een minder ernstig ziektebeeld geeft, maar op korte termijn de verspreiding van Covid-19 op het noordelijk halfrond nog kan versnellen, net op het moment dat seizoensinvloeden op de overdracht hun hoogtepunt bereiken.
Er zijn in ieder geval voldoende landen die de teugels opnieuw stevig aantrekken en op vakantie gaan brengt weer extra risico mee. Dat alles zal de economische groei op de korte termijn niet helpen.
Sector Media & Entertainment: rots in de branding
Intussen gebeurt er op sectorniveau niet heel veel, maar we zien toch reden om één sector eruit te lichten die al het hele jaar tot de vijf beste presterende in Europa hoort.
We beginnen met het algemene plaatje. In de grafiek hieronder vertegenwoordigt de dikke zwarte lijn de brede EUROSTOXX-INDEX, waarbij we voor deze keer het nulpunt op 24 november hebben gezet. Dat was de dag voor Thanksgiving in de VS, en dus de laatste dag waarop de Amerikaanse markten op volle kracht opereerden.
De andere lijnen vertegenwoordigen de andere 19 subsectoren in Europa die wij in onze scans gebruiken waardoor de relatieve verhoudingen duidelijker worden.
Je ziet dat er na de dip van eind november en begin december en het daaropvolgende herstel per saldo bijzonder weinig op index- of sectorniveau is gebeurd.
Toch hebben we een groene sectorlijn dik gemaakt, te weten de sector media en entertainment. Zoals aangegeven hoort deze sector al het hele jaar bij de beste sectoren van Europa, maar wat ook opvalt is dat deze sector gedurende de recente marktvolatiliteit gewoon rustig bleef liggen.
Bekende namen in deze sector in Europa zijn Wolters Kluwer, RELX, Publicis en het recent opgesplitste Vivendi.
Wolters Kluwer: Wokkels zijn best lekker
Opties op het aandeel Wolters Kluwer worden Wokkels genoemd en bij het bestuderen van de prestaties van dit aandeel word je daar ook heel vrolijk van.
Het bedrijf heeft de laatste jaren een aardige transformatie meegemaakt en dat betaalt zich behoorlijk uit. Wolters Kluwer is inmiddels een wereldwijde leverancier van professionele informatie, software-oplossingen en diensten voor artsen, verpleegkundigen, accountants, juristen en sectoren op het gebied van belasting, financiën, audit, risico, naleving en regelgeving. Ze gaan dus lekker mee met de tijd en de uitgever is eigenlijk meer een technologiebedrijf geworden.
Pluspunt voor de komende tijd is een aardig maar bescheiden dividend dat de afgelopen tien jaar constant stijgt, een aandeleninkoopprogramma en een nieuw driejarenplan waarbij het bedrijf ambitieuze groeidoelen voor ogen heeft.
Nu is het aandeel dit jaar flink gestegen en denk je misschien: heb ik de boot gemist? Er zijn dit jaar weinig dalingsmomenten geweest waarop nieuwe beleggers de kans kregen om te kopen en ook begin deze maand was de marktonrust niet aan Wolters Kluwer besteed. Inmiddels noteren we alweer nieuwe all-time-highs.
Net als eerder beschreven aandelen die we in portefeuille hebben, moet je de potentie van een belegging ook in dit geval op de langere termijn bezien. Hier blijkt dat Wolters Kluwer al jaren op elke dip gekocht moest worden.
De meest recente daling van het derde kwartaal van dit jaar was weer zo een moment. Er is toen ingeslagen door beleggers. De dip van de afgelopen dagen is niet eens zichtbaar op de bovenstaande grafiek.
De cirkels in de grafiek geven een zogeheten positive reversal-signaal weer. Dat is afgelopen oktober afgerond. De potentie daarvan is een koersstijging naar 115 euro, dus het aandeel is goed en wel onderweg.
Wat belangrijk is: de aarzelingen van de afgelopen dagen raken dit sterke aandeel niet of nauwelijks, hetgeen ook voor sectorgenoten geldt.
Dat is prima, maar zo is er maar een handjevol aandelen waarbij beleggers eensgezind hogere niveaus voor ogen hebben.
In de AEX-index bijvoorbeeld zien we, ondanks het herstel van het begin van deze week, een vergelijkbaar beeld alleen terug bij DSM, IMCD en RELX. Zo is de markt er in bredere zin (nog) niet in geslaagd om alle zorgen weg te werken.
Voor het algemene marktbeeld zullen komende week onder meer de centrale banken weer in de schijnwerpers staan. In onze weekendcolumn gaan we dieper op deze materie en de conditie van de marktindices.
Michael Nabarro, Chartered Market Technician (CMT), Gökhan Erem, ook CMT, zijn onafhankelijke beleggingsspecialisten die beide meer dan 25 jaar werkzaam zijn in de financiële sector. Met gedegen kennis en ruime ervaring bedienen zij professionele en particuliere beleggers aan de hand van hun methodisch onderbouwde, actieve beleggingswijze.
Deze column bevat meningen en bevindingen van de auteurs. De financiële waarden die in dit schrijven genoemd worden kunnen onderdeel uitmaken van de beleggingen van de auteurs als ook van hun relaties.
Deze column is niet bedoeld als advies in enige vorm en dient als niet-gepersonaliseerde informatie over de financiële markten.