- Volgens vermogensbeheerder GMO zijn de waarderingen van Amerikaanse aandelen historisch hoog.
- Dat is slecht nieuws voor het rendement op de lange termijn, vooral als de winstmarges instorten.
- Japan, Europa en opkomende markten zij momenteel betere regio’s om in te beleggen.
- Lees ook: De hype rond artificial intelligence heeft op de beurs geleid tot een ‘babybubbel’ – die kan vrij makkelijk barsten, volgens analisten van Bank of America
De winsten van Amerikaanse bedrijven zijn sinds de financiële crisis van 2008 sterk gestegen, maar dat heeft mede te maken met gigantische steunpakketten van de overheid voor de economie, zowel op fiscaal vlak als in de vorm van een monetair beleid met lage rentes.
De combinatie van hoge waarderingen van aandelen op de Amerikaanse beurs en een toekomstige macro-economische omgeving waarin winstmarges minder makkelijk via overheidssteun kunnen worden opgekrikt, vormt een groot risico voor Amerikaanse aandelen, stelt beleggingsstrateeg James Montier van de Amerikaanse vermogensbeheerder GMO in een recent rapport
Wat betreft het beleid van jarenlange versoepeling van het monetaire beleid door de Amerikaanse bank is er pas sinds begin 2022 een omslag, vanwege het oplopen van de inflatie. De Federal Reserve heeft de beleidsrente in een jaar tijd fors verhoogd.