- November zag een sterke opleving van aandelenbeurzen, in reactie op lager dan verwachte inflatiecijfers in de VS.
- Maar volgens beursstrateeg Dan McGoey van zakenbank Lazard is de kou nog niet uit de lucht voor beleggers.
- McGoey benoemt drie sectoren waar beleggers voorlopig hun heil kunnen zoeken.
- Lees ook: Wat maakt topbeleggers anders? 10 ingrediënten voor succes, volgens de mede-oprichter van investeringsfirma Carlyle
In november veerden aandelenmarkten op, vooral door de hoop op minder agressieve renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank. Een lager dan verwacht inflatiecijfer in de VS zorgde voor optimisme onder beleggers. Maar beursstrateeg Dan McGoey van de Amerikaanse zakenbank Lazard denkt dat de kou nog niet uit de lucht is.
“We zitten nog steeds in de vroege fase van de beursdaling. Het terugdraaien van het goedkoopgeldbeleid van centrale banken is nog maar net begonnen. Het is dus een beetje vroeg om te stellen dat we er al zijn”, geeft McGoey aan tegenover Insider.
De vrees voor een economische recessie in de VS en elders neemt toe. In een dergelijk klimaat zijn beleggingen in grondstoffen en fysieke infrastructuur interessant volgens de beursstrateeg. In ‘gewone’ beursjaren doen dergelijke investeringen het minder goed dan de aandelenmarkt als geheel, maar in slechte beursjaren kan dat anders zijn.
Een mix van ‘reële activa’ biedt ook goede diversificatiemogelijkheden, volgens McGoey. Zo doen grondstoffen het doorgaans goed in een periode van toenemende inflatie en stijgende rentes. Aan de andere kant doet vastgoed het dan doorgaans iets minder vanwege het negatieve verband tussen stijgende rentes en de waarde van vastgoed. Als de rentes pieken wordt vastgoed vaak weer interessanter vergeleken met grondstoffen.
Beleggen in grondstoffen, infrastructuur en vastgoed
McGoey kijkt momenteel naar een mix van beleggingen in grondstoffen, infrastructuur en vastgoed. Daarbij ligt de nadruk momenteel nog op grondstoffen.
Binnen de grondstoffensector ligt de focus vooral op sectoren waar de vraag hoog en krapte in het aanbod is. "Er is te weinig geïnvesteerd in een aantal grondstoffen waar zeer veel behoefte aan is, onder meer met het oog op de energietransitie", aldus McGoey.
Met het oog op de energiecrisis in Europa verwacht de beursstrateeg dat de olie- en gasindustrie het voorlopig goed blijven doen. Ook voor veel landbouwproducten is sprake van krapte in het aanbod door problemen in de aanvoerketens.
Wat infrastructuur betreft kijkt McGoey vooral naar faciliteiten voor elektrificatie zoals laadpalen en bijvoorbeeld infrastructuur die nodig is voor de opslag en het transport van vloeibaar aardgas.
Zoals gezegd doet de vastgoedsector het dit jaar niet al te best, vanwege de stijgende rentes. Volgens McGoey is het wel interessant om te kijken naar vastgoed dat flink is afgewaardeerd, maar een sterke onderliggende waarde heeft. In de aanloop naar economisch herstel in de komende twaalf tot vierentwintig maanden wordt vastgoed vaak juist weer interessant.
McGoey wijst ook op industrieel- en logistiek vastgoed, omdat veel bedrijven extra voorraden moeten aanleggen door problemen met toeleveringsketens. Dat verhoogt de vraag naar logistiek vastgoed in de buurt van stedelijke gebieden. "Dit type vastgoed wordt steeds waardevoller."