Dit is hoe lang gemiddeld bear markets duren

Bear markets luiden voor beleggers vervelende periodes op de beurs in, wanneer de aandelenkoersen een dalende trend inslaan. In deze tijden is het lastig om je positie met winst te verkopen en moeten beleggers dus een afwachtende houding aannemen, hopend op een periode van opgaande koersen.

Bear markets zijn actueel omdat de beurzen recentelijk een neergaande trend zijn ingeslagen. De brede Amerikaanse S&P 500-index begon in april te dalen vanwege zorgen om stagflatie, een periode van hoge inflatie en een vertragende economische groei. Op 13 juni betrad de beurs officieel een bear market-territorium.

Er is een sprake van een bear market wanneer de aandelen van hun meest recente piek met 20 procent zijn gedaald en het sentiment op de beurs pessimistisch is.

Hoe lang duurt de huidige bear market nog?

Sinds medio juni hebben de aandelen weer een stijgende lijn ingezet maar de vraag is hoe lang dat aanhoudt, aangezien de inflatie nog torenhoog is en de Amerikaanse economie in een recessie is beland na twee kwartalen van krimp op rij.

De opleving op de beurs kan of een einde van de bear market inluiden of een bear market rally betekenen, een periode tijdens de bear market waarin de aandelenprijzen stijgen en het erop lijkt dat de beursmalaise voorbij is. Maar vrij snel daarna beginnen de prijzen weer te dalen en worden beleggers teleurgesteld.

Volgens beursexperts Michael Nabarro en Gökhan Erem trekken beleggers zich momenteel op aan de gedachte dat een economische neergang ook betekent dat de inflatie afzwakt en de rentes weer omlaag kunnen. Maar er is echter een precaire balans tussen de hoop op lagere rentes en het risico van dalende bedrijfswinsten, waarschuwen de experts die denken dat een stap terug bij aandelen eerder mogelijk is dan verdere opleving.

Lees ook: Zet zomerrally op de beurs door? Eerst stapje terug is waarschijnlijker

Een ander argument waarom de trend van dalende koersen een blijvertje is, is dat aandelen in historisch perspectief nog steeds relatief duur zijn. Volgens beursstrateeg Michael Lebowitz is de kans groot dat aandelenmarkten dit jaar nog verder dalen.

Hoe dank ook is het voor beleggers belangrijk om te proberen het einde van de huidige bear market te timen. Als dat lukt kunnen ze aandelen tegen een aantrekkelijke prijs kopen op de bodem van de markt.

Historisch duren bear markets 289 dagen

Het antwoord op de vraag of de huidige bear market al voorbij is of dat deze nog langer gaat duren, kunnen we welllicht vinden door naar de geschiedenis van bear markets in de afgelopen eeuw te kijken. Wij nemen hiervoor de gegevens opgesteld door de financiële website Seeking Alpha, die de duur van de bear markets sinds 1928 in kaart heeft gebracht. De data is gebaseerd op de prestatie van de brede Amerikaanse S&P 500-index.

Hier is het overzicht:

Het blijkt dus dat een gemiddelde bear market sinds 1928, 289 dagen duurt, wat neerkomt op ruim negen maanden. Als de huidige bear market een beetje past in de geschiedenis, hebben we een veel langere periode van dalende koersen voor de boeg.

De huidige bear market duurt al 55 dagen en zou lopen tot maart volgend jaar als het een gemiddelde duur van 289 dagen volgt. Als de huidige bear market net zo lang duurt als de langste van de afgelopen eeuw, dan moeten we meer dan anderhalf jaar wachten tot de periode van neergaande prijzen voorbij is.

Maar bear markets kunnen ook van korte duur zijn. Dat was bijvoorbeeld het geval bij de vorige bear market tijdens de coronapandemie. Deze duurde van 19 februari 2020 tot 23 maart 2020, waarbij 34 procent van de aandelenwaarde in rook opging.

Ook als we kijken naar de gemiddelde waardedaling tijdens een bear market, 36 procent, heeft de huidige bear market nog een weg te gaan. De S&P 500 staat deze momenteel 13 procent lager vergeleken met de meest recente piek begin januari.

We kijken hier naar de gegevens van de S&P 500, maar deze conclusie geldt ook voor de AEX. De historische correlatie in de afgelopen tien jaar tussen de twee indices is positief en sterk: 0,97, blijkt uit de berekeningen van Business Insider.

Voor de duur van de bear market is ook belangrijk om te kijken naar de economische omstandigheden. Volgens een analyse van financiële website Forbes duren de bear markets voor een economische recessie langer dan bear markets die niet opgevolgd worden door negatieve economische groei. Dat de Amerikaanse economie nu technisch gezien in een recessie is beland, is slecht nieuws voor de huidige bear market.

Het goede nieuws is dat als de bear market op een gegeven moment voorbij is en er weer een bull market is, deze volgens de analyse van Seeking Alpha gemiddeld 991 dagen duurt, oftewel ruim twee en half jaar.

Lees meer over beleggen:

• Dit moet je weten over soorten orders bij beleggen: van bestens tot stop loss – het kan cruciaal zijn voor je rendement
• Nog altijd somber sentiment onder particuliere beleggers, blijkt uit peiling van ING
• Een hoge directeur bij Goldman Sachs vertelt wat ze ultrarijke klanten momenteel adviseert voor hun beleggingen in een onrustig beursklimaat