Het feest op aandelenmarkten zet voorlopig door, waarbij ook aandelen uit de technologiehoek weer meedoen.
Aandelen uit de halfgeleidersector hebben de wind nog altijd mee.
Beursexperts Michael Nabarro en Gökhan Erem analyseren waar de kansen liggen voor beleggers.
ANALYSE – Aandelenmarkten stijgen lekker door: de Amerikaanse S&P 500-index zit boven 4.000 punten, de Duitse DAX-index boven 15.000 punten, de Franse CAC 40-index boven de 6.100 punten en onze eigen AEX-index ruim boven 700 punten.
En de aandelenbonanza is nog steeds niet voorbij. Dicht bij huis imponeren de aandelen uit de halfgeleidersector zoals ASML, ASMI en Besi met flinke koerssprongen. Twee weken geleden wezen wij er al op dat je deze sector in de gaten moest houden.
Maar de stijging op aandelenmarkten is breder gedragen. Vooral aandelen die naar verwachting het meest profiteren van de heropening van de economie en oplopende inflatie, worden beloond. Denk hierbij onder andere aan de cyclische sectoren.
Twee weken geleden stonden we stil bij de SOXX-index die alle belangrijke aandelen uit de chipindustrie omvat. En laat ook die index nu deze week een nieuw record hebben bereikt.
De vraag rijst dan ook: gaat het allemaal niet te hard en zijn er binnen de sector technologie nog andere kansen? We nemen je in deze column mee in het vervolg en analyseren of er nog steeds wat te halen valt bij de halfgeleidersector of dat andere technologie-gerelateerde subsectoren betere kansen bieden.
Technologie is niet één pot nat
We kijken hieronder naar de technologie gerelateerde subsectoren in de VS. In Europa bevinden deze aandelen zich nagenoeg allemaal in één subsector, terwijl er in de VS vier groepen zijn. Te weten: internet software & services, media & entertainment, semiconductors & semiconductor equipment en technologie hardware & equipment.
Als je op de hierboven gegeven links klikt, krijg je een goed beeld van de aandelen die in elke van deze subsectoren vertegenwoordigd zijn. Per slot van rekening is Alphabet/Google (media & entertainment) een ander bedrijf dan Apple (technology & hardware) en doet Intel (semiconductors) weer wat anders dan Microsoft (internet software & services).
Relatieve analyse kan je niet alleen helpen om de juiste selectie te maken voor sectoren, maar ook voor de best presterende subsectoren.
Sterke subsectoren in de technologiehoek: semiconductors en media & entertainment
In de onderstaande daggrafiek sinds begin dit jaar weerspiegelt de zwarte stippeltjeslijn de S&P 500-index, de blauwe lijn software & services, de groene lijn de semiconductors, de lichtblauwe lijn media & entertainment en de rode lantaarn is hardware & equipment.
Wat wederom opvalt zijn toch wel de grote verschillen.
Je ziet wel duidelijk dat alle vier de groepen medio februari te lijden hadden onder de snelle rentestijging in de VS, maar dit lijkt inmiddels verdisconteerd in de koersen.
Sinds maart zijn alle vier de subsectoren bezig met een mooi herstel, dus focussen wij ons vooral op de sectoren die het beter doen dan de index zelf. En dat zijn er twee, te weten; media & entertainment en de semiconductors. Voor media & entertainment is de recente opleving vooral te danken aan de prestatie van het aandeel Alphabet/Google.
Hoewel de verschillen tussen deze twee subsectoren te verwaarlozen zijn, pakken we dit keer door met de halfgeleiders en bijbehorende SOXX-index voor bedrijven in de chipindustrie, in vervolg op ons artikel van twee weken geleden.
Tja, de trend is de trend zoals hij was en hij wordt ook voortgezet. Dat is in één zin wat we in de bovenstaande grafiek zien.
De correctieve beweging vanaf februari ligt achter ons met het overwinnen van de koersdalingen in de afgelopen weken. De koersen hebben daarmee in het grotere plaatje een volgende hogere bodem gerealiseerd. Daarmee is de trend weer een stap verder gekomen.
Deze beweging bestaat uit momenten van overdrijving in positieve en negatieve zin in relatie tot het gemiddelde van de puntenwolk. Na een korte overdrijving in pessimistische zin, is het nu dus weer tijd om te bezien hoever de boel naar boven opgerekt kan worden.
De aard van de SOXX-index staat gewoon toe dat er gereikt wordt naar koersen bij de 500 punten. Dat kun je afleiden uit de verhouding van de correctie in relatie tot de trend.
Een opwaartse projectie om het koersdoel te berekenen geeft drie handvatten voor de nabije toekomst. Te weten; 475 punten, 500 punten en 525 punten.
Dat belooft wat komende zomer. Vul zelf maar in wat dat betekent voor aandelen als ASML, ASMI en Besi en dus ook de AEX-index.
Komend weekend praten we je weer bij over het algemene marktsentiment en onze Premium-bijdragen gaan dieper in op de verschillende marktkrachten. Blijf ons volgen.
Deze column is op geen enkele wijze bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen.
Michael Nabarro, Chartered Market Technician (CMT), Gökhan Erem, ook CMT, zijn onafhankelijke beleggingsspecialisten die beide langer dan 25 jaar werkzaam zijn in de financiële sector. Gedurende hun loopbaan zijn zij vooral betrokken bij het begeleiden van particuliere en professionele relaties met een actieve beleggingsstijl.