- Beleggers zijn op zoek naar afgewaardeerde Russische activa zoals bedrijfsobligaties, die meer waard kunnen worden bij een vredesakkoord over Oekraïne.
- De Amerikaanse president Donald Trump heeft de hoop aangewakkerd dat de oorlog binnenkort voorbij is en dat Rusland de wereldmarkt weer kan betreden.
- Risico’s voor beleggers zijn onder andere een hervatting van het conflict en het opnieuw opleggen van sancties.
- Lees ook: Oekraïne akkoord met tijdelijke wapenstilstand – 30 dagen geen aanvallen op energiesectoren
Sommige professionele beleggers zijn stilletjes op zoek naar afgewaardeerde Russische beleggingen die in waarde zouden kunnen stijgen, als er een vredesakkoord wordt gesloten over Oekraïne en er weer kapitaal naar het land stroomt.
Hedgefondsen hebben onder meer aandelen gekocht van in het buitenland genoteerde Russische bedrijven, meldt persbureau Bloomberg.
Zakenbanken op Wall Street zijn daarnaast op jacht naar Russische bedrijfsobligaties om te voldoen aan de vraag uit het Midden-Oosten en om hun klanten te overtuigen van aan de roebel gekoppelde derivatencontracten.
“Er is wereldwijd een agressieve zoektocht gaande naar aandelen van Russische beursgenoteerde bedrijven”, zegt de in Moskou gevestigde zakenbankier Evgeny Kogan tegen Bloomberg. “Investeerders vragen zich af hoe snel ze de Russische markt kunnen betreden.”
De Russische inval in Oekraïne in 2022 zorgde voor paniek onder beleggers en leidde ertoe dat westerse landen meerdere sanctiepakketten oplegden die de Russische banksector en economie hebben verstikt.
De Amerikaanse president Donald Trump probeert een einde te maken aan de oorlog en sprak dinsdag met de Russische president Vladimir Poetin, maar de twee konden geen overeenstemming bereiken over een staakt-het-vuren, wat betekent dat er nog meer onderhandelingen komen.
Stijgende roebel
Analist Eswar Prasad van het Brookings Institute zegt tegen Business Insider: “Het vooruitzicht van een vredesakkoord en het opheffen van sancties tegen Rusland zal waarschijnlijk resulteren in een golf van financieel kapitaal dat naar het land stroomt, in de hoop te profiteren van de opleving van de economie, financiële markten en valuta.”
Het vertrouwen van Trump dat een wapenstilstand niet ver weg is, heeft ertoe bijgedragen dat de Russische roebel dit jaar meer dan 20 procent gestegen is ten opzichte van de dollar.
Een combinatie van sancties en kapitaalcontroles heeft het voor westerse institutionele beleggers echter moeilijk gemaakt om te beleggen in Rusland. Dat heeft de vraag naar speciale derivatencontracten aangewakkerd. “De belangrijkste handel in roebels vindt plaats op de NDF-markt, maar het zijn vooral hedgefondsen die hieraan deelnemen vanwege de relatief lage liquiditeit”, legt analist Roger Mark van vermogensbeheerder Ninety One, uit aan Business Insider.
“De beweegreden is duidelijk: hoop op een potentiële waardestijging als de oorlog ten einde komt en een normalisering in de economische relatie van Rusland met de VS/het Westen”, aldus Mark.
'Russische beleggingen dragen hoog risico'
Toch waarschuwt Mark dat een staakt-het-vuren nog lang zeker is, dat Trump de sancties tegen Moskou nog steeds kan laten escaleren en dat een heropening van Rusland zou kunnen leiden tot kapitaaluitstroom in plaats van -instroom.
"Met sanctierisico's die nog steeds van betekenis zijn te midden van onzekere beleidsvooruitzichten, blijft de roebel een valuta met een hoog risico voor institutionele beleggers om op in te zetten, vooral gezien de slechte liquiditeit en het feit dat de roebel niet op de beurs wordt verhandeld", zegt Mark.
Inzetten op Russische activa brengt ook juridische en reputatierisico's met zich mee voor beleggers, als ze te snel handelen. Zelfs als Rusland en Oekraïne de wapens tijdelijk neerleggen, is er geen garantie dat het conflict niet opnieuw oplaait.
“Onzekerheid over de duurzaamheid van een vredesakkoord en de mogelijkheid van het opnieuw opleggen van sancties in de toekomst zouden een rem kunnen zetten op de instroom van kapitaal in Rusland, zodra de initiële euforie voorbij is”, aldus analist Prasad.