- Zowel aandelen als de koersen van obligaties zijn dit jaar fors gedaald.
- Gevolg hiervan is wel dat de vooruitzichten van een klassieke beleggingsportefeuille met 60 procent aandelen en 40 procent obligaties zijn verbeterd.
- Volgens een beleggingsstrateeg van databureau Morningstar liggen er voor de lange termijn specifiek bij twee segmenten grote kansen.
- Lees ook: De beren zijn terug: lagere koersen in het verschiet op de beurs?
Het beursjaar 2022 is er een om snel te vergeten voor veel beleggers. Maar het komende jaar gloort er wel hoop, volgens beleggingsstrateeg Philip Straehl van financieel databureau Morningstar.
Sinds de start van het jaar is de brede S&P 500-index in de VS met meer dan 25 procent gedaald; en ook op de obligatiemarkt is sprake van forse koersdelingen. In Europa is het beeld vergelijkbaar.
Volgens Straehl heeft dit de vooruitzichten voor brede beleggingen in aandelen en obligaties op de langere termijn wel verbeterd, zo schrijft hij in een recent rapport.
Foto: Morningstar
Voor een klassieke beleggingsportefeuille met 60 procent aandelen en 40 procent obligaties ligt er een gemiddeld jaarlijks rendement van 3,6 procent in het verschiet voor de komende twintig jaar, zo heeft Morningstar becijferd. Een jaar geleden, toen aandelen en obligaties op veel hogere koersniveaus stonden, voorzag Morningstar nog een gemiddeld jaarlijks rendement op de lange termijn van slechts 2 procent.
"De vooruitzichten voor de lange termijn van een klassieke 60/40 beleggingsportefeuille zijn sterk verbeterd door de beursdaling van 2022", schrijft Straehl.
Foto: Morningstar
Op de korte termijn kampen beurzen nog met veel onzekerheid, vooral omdat centrale banken zoals de Amerikaanse Federal Reserve en de Europese Centrale Bank de rente verder willen verhogen om de hoge inflatie te bestrijden. Het is daarmee wachten op hetzij een fors afkoeling van de inflatie, of een bredere recessie die centrale banken dwingt om het verkrappende monetaire beleid te matigen.
Straehl raadt beleggers echter aan om de lange termijn in de gaten te houden en op dat vlak zijn de vooruitzichten al verbeterd.
2 segmenten die op de lange termijn 7% per jaar kunnen opleveren
Er zijn twee specifieke sectoren die volgens beleggingsstrateeg Straehl specifiek flinke kansen bieden op de lange termijn. Het gaat daarbij naar verwachting om gemiddelde jaarlijkse rendementen van 7 procent, na correctie voor de inflatie, in de komende tien jaar.
Op de eerste plaats gaat het om bedrijven in de media- en communicatiesector. In de VS vallen daar entertainmentconcerns zoals Netflix en Disney onder, maar ook dominante spelers op de online advertentiemarkt zoals Meta (van onder meer Facebook en Instagram) en Alphabet, het moederbedrijf van Google en YouTube.
Aandelen van media- en entertainmentbedrijven zijn dit jaar fors gedaald, maar zijn daardoor volgens Straehl een stuk aantrekkelijker gewaardeerd. "Deels veroorzaakt door de recente koersdalingen heeft de media- en communicatiesector een relatief hoog verwacht rendement bij de sectoren die we volgen. Er zijn wel verhoogde fundamentele risico's in deze sector, maar de relatief lage waardering en andere contraire indicatoren geven hier de doorslag."
Daarnaast is Straehl ook positief over aandelen in opkomende markten. Ook daar ziet hij een gemiddeld jaarlijks rendement van 7 procent over de komende tien jaar. De waardering van aandelen in opkomende markten is relatief gunstiger dan in ontwikkelde markten.
Foto: Morningstar
"Aandelenmarkten in opkomende landen hebben per saldo negatieve rendementen opgeleverd in 2022", aldus Straehl. "Op basis van de waardering, fundamentele risico's en contraire indicatoren is de situatie voldoende verbeterd om voor de middellange tot lange termijn positief te zijn."