Na een jaar van oorverdovende stilte op de afdelingen fusies en overnames van
zakenbanken en advocatenkantoren komt er eindelijk weer een beetje werk zo
lijkt het.

Heineken-deal
Na de overname van de Britse brouwer Scottish & Newcastle door Heineken
begin 2008, was het plotseling afgelopen. Deals die al bijna waren
beklonken, gingen plotseling niet door.

De overnames die daarna kwamen, waren al dan niet vrijwillige fusies of
overnames van noodlijdende banken of krakkemikkige autoproducenten.

Het tij lijkt te keren. Kraft Foods aast op Britse snoepfabrikant Cadbury, en
wat dichter bij huis lijkt een heuse biedingsstrijd los te barsten om Super
de Boer. Jumbo deed al een bod, Schuitema gaat er overheen. De uitkomst is
nog onzeker.

Kunnen de jongens die leven van fusies en overnames weer een goed jaar
tegemoet zien?

Je zou zeggen dat voor veel bedrijven de crisis een uitgelezen kans is om
marktaandeel te kopen. Of juist het moment om te kijken naar nieuwe markten.
Maar deze recessie is alles anders. Krediet is heel moeilijk, zoniet
onmogelijk te krijgen.

Financiering lastig
De financiering van een overname is daardoor lastig. Zeker omdat geld op
halen op de beurs tot een maand of vier geleden ook weinig opleverde.

Wie kijkt naar afgeronde of geplande fusies en overnames van 2009 valt op dat
bijna altijd gaat om bedrijven in sectoren die bekend staan als
recessieproof. In de voedselindustrie (Kraft-Cadbury), de supermarktbranche
(Jumbo/Schuitema - Super de Boer) of in farma (Schering Plough - Wyeth).

Uitzondering op de regel is misschien de aankoop van Sun door Oracle in april.
In Nederland hadden we natuurlijk de verkoop van de energiebedrijven, maar
dat de Nuon en Essent verkocht werden, had vooral met politiek te maken.

Zolang de banken angstig op hun geld blijven zitten, zal het voor bedrijven de
komende maanden moeilijk blijven om grote overnames te doen. Alleen voor wie
veel cash heeft, of actief is in een branche zo stabiel dat zelfs de banken
het aandurven, kan de komende maanden zijn slag slaan.

Vooruitzicht voor Océ
Dat is een zuur vooruitzicht voor Océ. De printermaker die vrijdag 2 oktober
zijn cijfers presenteert, is niet op overnamepad. Integendeel. Océ wil graag
uitgehuwelijkt worden. Het vorig kwartaal wond de CFO er in
gesprek met Z24 geen doekjes om.

Maar helaas. Niet alleen Océ is zwaar aangeslagen, dat geldt ook voor alle
mogelijke kopers. Wie zelf aan het reorganiseren is en in de rode cijfers
belandt, kan een overname, hoe goedkoop ook, moeilijk uitleggen aan
aandeelhouders.

Dikke kans dat Océ vrijdag weer een contactadvertentie plaatst. Gevraagd:
ridder op wit paard. Japans accent geen bezwaar. Wel goed in de slappe was
alsjeblieft.

Lees ook:

Aantal
fusies en overnames gedaald door recessie

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl