Een van de ondernemingen die menig sector en bedrijf de kriebels kan bezorgen, is Amazon.
Het internetconcern van Jeff Bezos wordt gevreesd om zijn disruptieve krachten.
Volgens analisten van Bernstein kunnen vermogensbeheerders nu hun borst natmaken. Beleggers zouden garen kunnen spinnen bij een mogelijk nieuwe prijzenslag als Amazon zich op fintech stort.
Amazon is een primaire bedreiging voor assetmanagers en fondsbeheerders. Analisten van de Amerikaanse assetmanager Bernstein denken dat de tijd is gekomen dat de online winkelgigant en techreus zich op hun terrein gaat storten. Ze vermoeden dat er al een soort blauwdruk klaarligt om fondsendistributie en/of robo-advisering aan te bieden aan beleggers.
Het is een dynamiek die zich in de afgelopen jaren in tal van uiteenlopende industrieën heeft ontwikkeld. Bijvoorbeeld gezondheidszorg en de detailhandel. Verschillende bedrijven op Wall Street zagen hun aandelenkoers en een deel van hun beurswaarde verdampen, nadat bekend werd dat Amazon zich op hun territorium zou begeven.
Prijzenslag onder vermogensbeheerders
Volgens analisten van Bernstein ligt het voor de hand dat een stap van de technologiegigant Amazon naar de verkoop van beleggingsfondsen een prijzenslag gaat ontketenen. Die zal de reeds onder druk staande winstmarges van vermogensbeheerders nog verder aantasten.
De industrie heeft de afgelopen tien jaar al zwaar te lijden gehad van de prijsdruk als gevolg van de wereldwijde financiële crisis en de opkomst van passief beheer in de vorm van indexfondsen zoals Exchange Traded Funds (ETF's).
Amazon is echter niet de eerste van de wereldwijde techgiganten die besluit om zich op fintech te richten, ook al kun je wat betreft vermogensbeheerdiensten eigenlijk beter spreken van 'investtech'. Die eer is weggelegd voor de Chinese e-commerce mastodont Alibaba. Robo-adviseurs geven geautomatiseerd beleggingsadvies en sturen het geld van klanten door naar bepaalde beleggingsfondsen.
Alibaba biedt via zijn Ant Financial-tak robo-advisering aan, die intussen 345 miljard dollar onder beheer heeft. Deze dienstverlening verdeelt het vermogen over een waaier van asset classes en beschikt over 's werelds grootste geldmarktfonds, genaamd Yu'e Bao. Dat fonds had eind 2017 ongeveer 233 miljard dollar aan assets onder beheer.
Een goede raad aan Amazon
Het team van Bernstein is er niet vies van om Amazon gelijk een goede raad te geven. "Indien Amazon de wereld van assetmanagement en fondsendistributie betreedt, dan doet het bedrijf er goed aan om niet het binnenkomende geld zelf te beheren. De potentiële inkomsten zouden niet opwegen tegen de risico's voor de reputatie."
Een stap van Amazon om een online fondsensupermarkt op te zetten, wordt reëel genoemd. Een nieuwe kostenoorlog onder vermogensbeheerders ligt dan in het verschiet, vooral ook omdat meer grote techbedrijven kunnen volgen.
Voor het distribueren van producten van vermogensbeheerders zijn ze vervolgens in de positie om aanzienlijke discounts te bedingen, aldus het analistenteam van Bernstein, dat onder leiding staat van rekenmeester Inigo Fraser-Jenkins.
Om hun stellingen nog meer kracht bij te zetten, wijzen de analisten op een recent onderzoek van online marketplace LendEDU. Daaruit blijkt dat 37 procent van de gebruikers van Amazone Prime een robo-adviseur van Amazon gaat gebruiken als die daarmee komt. En 41 procent wil een pensioenspaarrekening via Amazon.
Auteur: Wim Groeneveld