Vermogensbeheerder Robeco heeft voor verschillende beleggingscategorieën de prognoses van het gemiddelde rendement in de komende vijf jaar aangepast. De conclusie: geen reden voor paniek, maar een vetpot valt niet te verwachten.
Naarmate centrale banken steeds meer overstappen naar een krapper monetair beleid, zal de economische groei de komende jaren vertragen.
“Nu de waarderingen voor elke belangrijke beleggingscategorie hoog zijn, kunnen de markten bij het ingaan van de volgende fase zomaar in een negatieve spiraal belanden”, aldus schetst Robeco in een dinsdag verschenen rapport. “Het lijkt dan ook onvermijdelijk dat er op een zeker moment een recessie volgt.”
Aandelen leveren gemiddeld het beste rendement de komende vijf jaar. Voor ontwikkelde markten rekent Robeco op 4 procent per jaar en voor opkomende markten op 4,5 procent per jaar. Dit is niet slecht, maar in historisch perspectief ook niet bijzonder hoog.
Toch is het rendement op aandelen nog een stuk beter dan dat van obligaties. Voor staatsobligaties van ontwikkelde landen voorziet Robeco zelfs een licht negatief rendement de komende vijf jaar. Grondstoffen kunnen het daarentegen best aardig doen met een verwacht jaarrendement van 4 procent.