- Marktstrateeg David Keller van StockCharts.com acht een voortzetting van de zomerrally op de beurs zeer onwaarschijnlijk.
- Keller ziet een kans van 70 procent dat de beurs terugzakt naar de bodemniveaus van juni.
- Maar de beursexpert verwacht ook een stevige eindejaarsrally.
- Lees ook: Wanneer wordt het tijd om te bodemvissen? Deze beleggingsstrateeg zegt dat je moet wachten tot oktober en deelt zijn favoriete aandelen in de AEX
De zomerrally op de beurs is vastgelopen en afgelopen vrijdag kregen Amerikaanse beurzen een forse dreun, toen bleek dat voorzitter Jerome Powell van de Amerikaanse centrale bank voorlopig prioriteit geeft aan het bestrijden van de inflatie. Ofwel: rentes gaan omhoog en beleggers hoeven niet te rekenen op een versoepeling van het monetaire beleid in de vorm van extra goedkoop geld.
Beursstrateeg David Keller van de site StockCharts.com gaf afgelopen week tegenover Insider aan dat hij de kans klein acht dat de zomerrally van de beurs de komende weken doorzet. “We komen niet veel hoger dan waar we zijn geweest. Het zou zelfs goed kunnen dat de bodems van eerder dit jaar opnieuw worden getest.”
Volgens Keller bevindt de S&P 500-index op een belangrijk kantelpunt dat voor de langere termijn belangrijk kan worden.
In de bovenstaande grafiek is te zien dat de S&P 500 tegen een technisch weerstandsniveau aanhikt, zoals weergegeven met de rode lijn van het 200-daags koersgemiddelde. De steun komt van het 50-daags koersgemiddelde, de blauwe lijn. Het niveau van 4.088 punten geldt daarbij als een cruciaal steunniveau.
Als de S&P 500-index niet boven het steunniveau van rond de 4.100 punten blijft hangen, kan er een verdere daling plaatsvinden naar de bodemniveaus van juni, denkt Keller. Omgekeerd betekent een doorbraak boven het niveau van 4.350 punten dat de weg openligt voor een flinke verdere koersrally.
De S&P 500 daalde vrijdag meer dan 3 procent en sloot op 4.057 punten.
Bovenstaande grafiek toont de koers van de S&P 500-index over een langere periode. De belangrijke aandelenindex zit gevangen tussen het 200-daags koersgemiddelde (rood) en het 50-daags koersgemiddelde (paars). Het 200-daags koersgemiddelde lijkt weg te zakken, terwijl het 50-daags koersgemiddelde omhoog neigt. Eén van beide zal moeten toegeven.
Keller merkt verder op dat de maand september vaak lastig is voor de beurs. September is historisch gezien regelmatig een slechte maand.
Volgens Keller is met name het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank de komende weken een bepalende factor.
Het negatieve scenario: terug naar de bodemniveaus van juni
Het positieve scenario van een opwaartse uitbraak van de beurs is niet het meest waarschijnlijke de komende weken, denkt Keller. Dat gebeurt alleen als beleggers denken dat de Amerikaanse centrale bank de beurs serieus gaat helpen door bijvoorbeeld het monetaire beleid minder sterk te verkrappen.
Die hoop werd afgelopen vrijdag redelijk vakkundig de grond ingeboord door voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve. Powell gaf aan dat de centrale bank zich nu moet richten op het bestrijden van de inflatie, ook al kan de "enige pijn" meebrengen voor de economie.
Keller ziet een kans van ongeveer 70 procent dat er zich de komende zes weken een negatief scenario ontrolt: "Mijn basisscenario is dat we vanaf de huidige niveaus een verzwakking krijgen, waarbij we terug gaan naar 3.800 punten met de S&P 500-index. Dat zou een test zijn van de bodems van juni."
Op basis van seizoenspatronen zou dit scenario zich in de komende vier tot zes weken kunnen afspelen. Dit zou ook bevestigen dat het herstel van de zomer een zogenoemde bear market-rally is geweest.
"De uitdagingen van de eerste helft van 2022 zijn nog niet verdwenen", zegt Keller."De inflatie is nog een uitdaging en de Federal Reserve is nog niet klaar met het verhogen van de rente."
Het positieve scenario: nieuwe all-time highs
Er is ook een mogelijkheid dat aandelen later dit jaar richting nieuwe records gaan, als een aantal zaken positief uitpakken voor de beurs, volgens Keller. "Een niveau van 4.600 punten voor de S&P 500 aan het eind van het jaar is nog heel goed mogelijk."
"Mijn inschatting is dat we eerst naar beneden gaan om de niveaus van 3.700 tot 3.900 punten te testen. En dan tegen het eind van het jaar weer omhoog naar ongeveer 4.600 punten", schetst Keller.
"De beurs kijkt vooruit. En als beleggers op een gegeven moment de boodschap krijgen van de Federal Reserve dat het er beter uitziet wat betreft de dreiging van inflatie, dan kan er een zeer snelle reactie volgen", aldus Keller.
Historisch gezien presteren beurzen zwak in september, maar doet de beurs het doorgaans goed in het slotkwartaal van het jaar. "Die seizoensinvloed is vaak heel sterk aan het eind van het jaar", zegt Keller. "Dus ik verwacht dat er een serieuze poging komt om nieuwe all-time highs te bereiken."
Keller tekent daarbij aan dat het bereiken van nieuwe recordniveaus voor de beurs in 2022 een lastige opgave blijft, ook als de aandelenmarkt daar dicht in de buurt komt. Maar 2023 kan er wat dat betreft weer anders uitzien.