Dinsdag om 17.00 uur noteerde het aandeel KPN 4,5 procent lager op 3,76 euro.
Het dieptepunt van dinsdag was 3,72 euro.

Sinds oktober 2001 was het aandeel niet meer zo goedkoop. NIet geheel
toevallig was dat ook vlak na een veiling, toen van de UMTS-frequenties in
2000.

Diep in de buidel tasten

Maandag beleefde het aandeel al de scherpste koersdaling in 11 jaar tijd met
een verlies van 15 procent, nadat vrijdag bekend werd dat het concern diep
in de buidel heeft moeten tasten voor nieuwe vergunningen voor snel mobiel
internet.

KPN betaalde
in totaal 1,35 miljard euro voor diverse vergunningen in de 800, 900 en
1800 MHz-band en in de 2,1 en 2,6 GHz-band. Het bedrag was veel hoger dan de
markt had verwacht.

Het telecombedrijf zag zich door de hoge prijs die op de veiling werd betaald
ook gedwongen het dividend over 2012 te schrappen en de verwachte uitkering
over 2013 te verlagen naar 0,03 euro per aandeel.

Kredietbeoordelaars

Maandag verlaagde
kredietbureau Fitch zijn oordeel over de kredietwaardigheid van KPN, van
'BBB' naar 'BBB-'. KPN heeft weliswaar goed spectrum weten te verwerven in
de veiling, wat belangrijk is voor de concurrentiepositie op de langere
termijn, maar het toetreden van Tele2 als vierde mobiele operator met een
eigen netwerk zal leiden tot toenemende prijsconcurrentie, benadrukt Fitch.
Ondertussen ondervindt KPN op de vaste lijn al langer felle concurrentie van
de kabelbedrijven.

Ook Standard & Poor's (S&P) en Moody's overwegen hun
kredietbeoordeling van KPN te verlagen. Moody's hanteert een Baa2-rating
voor KPN, maar heeft dat nu 'under review'. Doorgaans volgt dan binnen een
paar maanden de daadwerkelijke verlaging. S&P heeft voor de lange termijn
een BBB-rating en wijzigt de vooruitzichten nu in 'negatief'. Binnen 3
maanden verwacht S&P een beslissing te nemen over de rating.

Carlos Slim lijdt papieren verlies

Ondertussen heeft Carlos Slim, de rijkste man ter wereld, tot nu toe geen
plezier van zijn investering in KPN. Slim kocht in mei een belang in KPN van
zo'n 28 procent. Daarin investeerde hij 2,66 miljard euro. Sindsdien is de
voormalige monopolist op de Nederlandse telecommarkt 39 procent in
koerswaarde onderuit gegaan. Dat komt neer op een papieren verlies van ongeveer
1 miljard dollar.

Lees ook:

Veiling 4G-frequenties brengt 3,8 miljard euro op, UPC en
Ziggo haakten af

Slim: geen plezier aan telecominvesteringen

Jos Versteeg: aandelenuitgifte KPN steeds waarschijnlijker

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl