De dag staat in het teken van de Federal Reserve. Verder valt Toshiba Philips aan en is Shell nog niet klaar met één van zijn grootste hoofdpijndossiers. Arne Petimezas van AFS Group praat je bij.

1. ING gaat nog eens 33,5 miljoen aandelen Voya Financial van de hand doen, waardoor ING’s belang in de Amerikaanse verzekeraar zakt van 57 naar 45 procent en er dus niet langer sprake is van een meerderheidsbelang. ING brengt 26,5 miljoen aandelen naar de beurs en verkoopt nog eens 7 miljoen aan Voya. ING moet de verzekeringsactiviteiten afstoten op last van de Europese Commissie vanwege de in 2008 en 2009 ontvangen staatssteun. De verkoop heeft een waarde van 1,2 miljard dollar. ING gaat de opbrengsten gebruiken om de schuld aan de holding af te lossen, wat noodzakelijk is om de bank en de verzekeraar te ontvlechten.

2. Royal Dutch Shell kan volgens de Financial Times mogelijk nogmaals gaan afschrijven op de Noord-Amerikaanse schaliegasactivititen, één van de grootste hoofdpijndossiers van de Brits-Nederlandse oliereus. Uit een presentatie die Shell gaf blijkt dat Shell de schaliegasdivisie aan het reorganiseren is, omdat de verliezen er vorig jaar zo groot waren dat ze de winsten die gemaakt werden in de Golf van Mexico en de Amerikaanse teerzanden teniet deden. Wil Shell in de business blijven, dan moeten volgens een topman van het concern de kosten met 30 tot 40 procent naar beneden.

3. Het Japanse Toshiba wil in Europa de concurrentie aangaan met de led-activiteiten van onder meer Philips. Een topman van Toshiba zei tegen persbureau Bloomberg dat zijn bedrijf de komende 12 maanden tenminste drie samenwerkingsverbanden wil sluiten. Toshiba is namelijk op zoek naar Europese partners die de armaturen voor de lampen moeten verzorgen zodat ze kunnen worden gebruikt in huizen en kantoren.

4. Gedupeerde retailbeleggers in Spaanse banken zijn aan het proberen de verliezen die zij hebben geleden op hun beleggingen in probleembanken als Bankia te verhalen. Kleine beleggers kochten in 2010 en 2011 financiële producten als preferente aandelen in banken als Bankia in de veronderstelling dat het om een veilige belegging ging. Professionele beleggers lieten de banken links liggen, maar kleine beleggers stapten massaal in. Bankia bleek echter zo lek als een mandje te zijn en moest worden genationaliseerd. (Preferente) aandeelhouders en achtergestelde schuldeisers zagen hun inleg verdampen en retailbeleggers leden hierdoor een verlies van meer dan 3 miljard euro. Een overheidscommissie is in het leven geroepen om te onderzoeken of de banken de verliezen moeten gaan vergoeden.

5. Nederland gaat vanochtend naar de stembus voor de gemeenteraadsverkiezingen, maar de obligatiemarkt kan dat weinig schelen. Het renteverschil tussen Nederlandse en Duitse 10-jaars staatsleningen is nagenoeg onveranderd ten opzichte van dinsdag. In de peilingen worden regeringspartijen VVD en PvdA afgestraft en winnen de PVV en D66. Maar pas over twee jaar zijn er landelijke verkiezingen. En doordat alle pijnlijke hervormingen en bezuinigingen naar voren zijn gehaald, wordt de economie de komende jaren wat ontzien. De PvdA en VVD verwachten dat het economisch herstel doorzet en dat ze hiervan in 2016 electoraal kunnen profiteren, waardoor een politieke aardverschuiving uit zou moeten blijven.

6. De beurs ligt vanochtend op zijn gat en er gebeurt bijna niks. De angel lijkt voorlopig uit de Oekraïense crisis te zijn, en beleggers kunnen zich daardoor vooral concentreren op het eerste rentebesluit van de Fed onder het voorzitterschap van Janet Yellen.

7. De Fed zal vanavond de obligatieaankopen wederom met 10 miljard dollar per maand gaan verlagen. De Amerikaanse centrale bank kijkt namelijk door de zwakke start van het jaar heen en verwacht dat de economie uit zijn winterdip komt. Vanwege de tegenvallende macrocijfers in de afgelopen maanden kan de Fed mogelijk wel de groeiverwachting voor 2014 een tikkeltje gaan verlagen.

8. Handelaren kijken vooral naar wat de Fed gaat doen met de belofte de rente laag te zullen houden zolang de werkloosheid boven de 6,5 procent staat. Die belofte is namelijk zo goed als waardeloos geworden nu de werkloosheid nog maar 6,7 procent bedraagt en de Fed nog absoluut geen aanstalten heeft gemaakt om de rente te verhogen. De Fed kan hiervoor in de plaats de toezegging gaan doen dat de rente laag moet blijven omdat de arbeidsmarkt nog steeds ruim is, dat de werkloosheid toch nog te hoog is en dat de inflatie te laag is. Let op dat de Fed waarschijnlijk geen kwantitatieve doelstellingen meer zal gebruiken omdat die te beperkend blijken te zijn. Afgelopen jaar is de werkloosheid namelijk veel sneller gedaald dan de Fed had verwacht. En de Fed had er ook niet op gerekend dat de inflatie zo laag zou zijn. De markt heeft de eerste renteverhoging door de Fed ingeprijsd in de zomer van 2015, en volgens Bill Dudley, de topman van de New York Fed bank, is dat een zeer redelijke verwachting. Het zal koordansen worden voor de Fed – en Yellen tijdens de persconferentie – om ervoor te zorgen dat de markten de eerste renteverhoging niet veel later en zeker niet veel eerder gaan inprijzen.

9. Grote vraag voor handelaren is wat de Fed denkt over hoe ruim (of krap) de arbeidsmarkt is. Er zijn tekenen dat de arbeidsmarkt namelijk krapper aan het worden is. Lonen stijgen steeds sterker en steeds meer Amerikanen zeggen hun baan vrijwillig op in de verwachting een betere baan te zullen vinden. Anderzijds zijn er nog steeds heel veel Amerikanen die gedwongen deeltijd werken maar graag meer uren willen. Er zijn nog steeds 10,5 miljoen officiële werklozen, en ook nog eens 2,3 miljoen Amerikanen die wel graag een baan willen, maar omdat ze niet recent hebben gezocht naar werk, niet officieel werkloos zijn.

10. Dan is er nog de vraag over hoe bezorgd de Fed over financiële stabiliteit is. Als de Fed bang is dat markten er te veel een feestje van maken, zal het monetaire beleid sneller worden verkrapt.

Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl